LS證 “가스公 배당 재개 가능성 주목해야… 투자 의견 ‘매수’로 올려”

“미수금 회수 위해 추가 요금 인상 필요”

한국가스공사 전경. /한국가스공사 제공

LS증권은 한국가스공사가 다시 배당에 나설 가능성을 주목해야 한다고 13일 밝혔다. LS증권은 한국가스공사에 대한 투자 의견을 중립(Hold)에서 ‘매수(Buy)’로 올리고, 목표주가도 4만5000원에서 5만1000원으로 상향 조정했다. 한국가스공사의 전날 종가(4만50원)보다 27.3% 높은 수준이다.

성종화 LS증권 연구원은 “이제 한국가스공사의 동해 가스전 개발 사업보다 배당 재개 가능성에 주목해야 할 때”라며 “(한국가스공사가) 올해 배당을 재개할 가능성이 있는 것으로 파악됐다”고 했다.

이어 “한국가스공사의 배당성향(당기순이익 중 배당금 비중)은 연간 실적이 확정된 뒤 정부와 협의해 정해지는데, 2021년 수준의 배당성향을 준용하면 올해 배당액은 200억원 초반대로 현재 주가 기준 배당수익률(주당 배당금 ÷ 주가)이 6%에 달한다”고 했다.

한국가스공사는 그동안 대규모 적자를 기록하면서 배당을 중단했으나, 경영 실적이 반등하면서 분위기가 달라졌다. 한국가스공사의 올해 3분기(7~9월) 연결기준 매출은 8조1093억원, 영업이익은 4397억원으로 시장 예상치를 웃돌았다.

문제는 한국가스공사가 받지 못한 돈이 여전히 상당하다는 점이다. 3분기 동안 총 미수금은 3163억원 주는데 그쳤다. 성 연구원은 “발전용 미수금과 상업용 미수금은 회수 속도가 예상보다 빠른데 규모가 가장 큰 민수용 미수금이 올해도 매 분기 소폭 증가세가 지속되고 있다”며 “민수용 민수금을 본격적으로 회수하려면 추가 요금 인상이 필요한 상황”이라고 했다.

정부와 한국가스공사가 지난 8월과 10월 가스요금을 올렸지만, 누적 미수금을 해소하기에 부족한 수준이라는 게 성 연구원의 설명이다. 성 연구원은 “계절성 등을 고려할 때 요금을 추가로 인상하기 최적의 시점은 2025년 2분기와 3분기라고 판단한다”고 했다.

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