김병주 MBK 회장, 지배구조 개선 외쳤지만 시장 반응 '냉담'

고려아연 적대적 M&A 시도로 눈총… 해외 매각 가능성도

김병주 MBK파트너스 회장과 부인 박경아씨가 4일 서울 서대문구 북가좌동에서 열린 김병주도서관 착공식에 참석해 행사를 지켜보고 있다. /사진=뉴스1

사모펀드 MBK파트너스가 기업의 지배구조 문제를 내세우며 연달아 적대적 M&A에 나섰지만 상대적으로 명분이 약하다는 지적이 나온다. 지배주주 간 경영권 분쟁에 끼어들어 한쪽 편을 드는 구도였다는 점, MBK가 손을 잡은 쪽은 선진 경영과는 거리가 멀다는 게 이유다.

김병주 MBK 회장은 언론 인터뷰 등을 통해 개인의 기부는 법인과 다르게 세금이 공제되지 않는다는 점을 강조하며 자신의 이름을 딴 도서관 건립에 기부한 바 있다. 하지만 김병주 회장은 당시 역외 탈세 논란이 불거졌고 이후 MBK는 국세청으로부터 수백억 원을 추징당했다. 이는 올해 국정감사에서도 논란이 됐다.

김 회장은 지난 4일 서울 은평구 북가좌동에서 열린 '김병주도서관' 착공 행사에 참석해 고려아연 인수에 나선 이유에 대해 "지배구조와 주주가치 때문"이라고 언급했다.

김 회장과 MBK는 지난해부터 돌연 기업 지배구조를 명분으로 내세우며 연달아 적대적 M&A에 나서고 있다. 시장에선 그가 철학보다는 투자처 고갈에 따라 전략을 바꾼 것으로 관측한다. 지배구조 개선과 주주가치 제고를 앞세우고 있지만, 기존 지배주주와 손을 잡고 경영권 분쟁의 빈틈을 파고든다는 지적이다.

MBK가 여론에 시달렸던 이유는 중국 등 해외 매각 가능성 외에도 영풍 장형진 고문 일가와 손을 잡았다는 점 때문으로 분석된다. 장 고문은 올해 국정감사에서 오너로서의 책임 회피 문제와 환경오염 개선 외면 문제로 질타를 받은 바 있다. 곧이어 영풍 석포제련소는 대법원으로부터 카드뮴 유출 문제로 60일간의 조업정지 확정 판결을 받기도 했다.

김 회장은 앞서 한 언론과의 인터뷰에서 자신의 투자 원칙을 설명하며 "MBK가 직접 회사를 운영하지 않기 때문에 훌륭한 경영진과 손잡는 게 정말 중요하다"고 언급한 바 있다. 이런 철학과도 맞지 않는 행보라는 분석이 나온다.

MBK가 인수한 기업의 사례를 보면 주주가치와 지배구조 개선과는 거리가 먼 행보를 보여왔다는 지적도 많다. MBK는 여전히 핵심 자산 매각과 인력 구조조정으로 투자 수익을 회수하는 데 골몰해왔다는 비판을 받았다.

지난달 열린 국감에서도 MBK가 금융사로부터 거액의 대출을 받은 뒤 기업을 인수하고, 대출 원금과 이자를 갚느라 기업 인력을 구조조정하고 자산을 매각하는 등의 방식이 문제로 지적됐다.

최유빈 기자 langsam41@mt.co.kr