"미국 대선 결과 상관없이 국내 증시 연말까지 오른다"-다올

도널드 트럼프 공화당 후보(오른쪽)과 카멀라 해리스 민주당 후보. /사진=뉴시스

국내 증시가 미국 대선 결과와 관계없이 연말까지 반등할 것이라는 관측이 나왔다. 미 대선에서 누가 당선되든 불확실성이 해소되고, 이익추정치 하향 폭 둔화, 금융투자소득세(금투세) 폐지로 인한 투자 심리 개선과 거래량 회복 기대의 영향이다.

6일 김지현 다올투자증권 연구원은 "시장은 각 후보 지지율 등락에 따라 카멀라 해리스 후보 당선 시 기존 정책 유지 기조로 인한 안도감(달러, 금리 하락), 도널드 트럼프 후보 당선 시 재정적자 확대 우려(달러, 금리 상승)를 명백하게 반영했다. 트럼프 트레이드 반영 시점을 10월로 봤을 때 상승 상위 업종은 트럼프 수혜주인 방산, 원전과 불확실성 방어주인 통신, 은행, 유틸리티"라고 밝혔다.

이어 "해리스 당선 시 금리 상승분 되돌림, 정책 연속성 기대로 반도체, 이차전지, 신재생 등 보조금 수혜 업종 및 경기민감주로 온기가 확산하겠으나 상승 탄력은 점차 둔화할 것"이라며 "트럼프 당선 시 재정적자 우려뿐만 아니라 관세 부과 리스크가 반영되기 시작하며 금리 상방 압력, 경기방어주 및 이익 성장세가 견조한 소수 종목에 쏠림 현상이 지속될 전망"이라고 했다.

김 연구원은 "대선 결과와 무관하게 연말까지는 단기 반등이 진행되며 코스피 기준 10월 박스권 상단이었던 2610포인트를 돌파할 여지에 무게를 둔다. 근거는 대외변수 불확실성 해소 인식, 코스피 이익추정치 하향 폭 둔화 및 11월 계절성에 대한 기대, 국내 고유 이슈였던 금투세 폐지로 인한 코스닥 투자심리 개선"이라고 설명했다.

또 "계절성의 경우 2000년 이후 코스피, 코스닥 월별 평균 수익률 봤을 때 9월, 10월이 가장 부진하고 11월에 반등하는 패턴이다. 확률적으로 대선에 대한 당장의 우려보다는 11월 계절성 및 상승 재료에 주목할 공산이 더 크다"라며 "트레이딩 관점에서 낙폭 과대를 기관 수급이 비어있는 소외주와 최근 조정 폭이 컸던 기존 주도주 두 가지로 판단한다"라고 했다.

그러면서 "키 맞추기 측면에서 코스닥 소외주가 코스피 대비 가격 변동성 및 업사이드가 클 것으로 예상되는 가운데 지난 4일 금투세 폐지 보도 직후 가격 움직임은 제약, 화장품, 이차전지, 호텔레저, 엔터, 게임 등 코스닥 내 비중이 높은 업종에서 가장 크게 나타났다. 이차전지는 기관 수급이 연간 누적 순매수로 빈집이라 보기 어렵다"고 봤다.

김 연구원은 "추가 상승을 위해서는 개인 거래대금 회복이 동반돼야 한다"라며 "연간으로 기관 수급이 순매도를 기록하는 동시에 중국 모멘텀까지 불을 붙을 수 있는 소프트웨어, 호텔레저, 화장품을 선호한다. 기존 주도주 중에서는 9월, 10월 2개월 연속 기관의 순매도가 이어진 동시에 수익률이 부진했던 제약바이오와 조선을 선호한다"라고 설명했다.

박수현 기자 literature1028@mt.co.kr