‘빅컷’ 이후 되레 美국채금리 상승 ···장기채 인버스ETF 투자자는 웃는다

이미치=챗GPT

미국의 빅컷(기준금리 0.5%포인트 인하)이후 미국 국채 금리가 오히려 반등하면서 미국 장기채 가격의하락에 베팅한 투자자들이 미소 짓고 있다.

시장에서는 채권 금리에 이미 금리 인하에 대한 기대감이 크게 선반영됐다는 해석이 나온다.

다가오는 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프 전 대통령의 당선 가능성이 높아지진 것도 원인으로 꼽힌다. 재정지출 확대에 대한 우려가 커지기 때문이다.

22일 한국거래소에 따르면 지난달 19일부터 이날까지 ‘KODEX 미국30년국채울트라선물인버스(H)’의 수익률은 8.34%로 국내 상장된 채권형 ETF중 가장 높은 수익률을 기록했다. 이 상품은 미국 30년 국채 가격 하락(금리 상승)에 베팅하는 상품이다.

비슷한 상품인 ‘RISE 미국장기국채선물인버스(H)’도 같은 기간 5.78% 의 수익률을 거뒀다.

이는 지난 19일(현지시간) 미국 연방준비제도(Fed. 연준)이 금리를 50bp(1bp=0.01%포인트) 인하했음에도 장기채 가격이 상승했기 때문이다.

미국 30년물 장기채의 수익률은 금리 인하 이후 지난 21일(현지시간)까지 10.66% 올랐다. 채권 수익률이 오르면 가격은 반대로 하락한다.

이미 국채 금리가 미국이 금리 인하 사이클에 진입하기 전부터 큰폭의 금리인하에 대한 기대를 반영하고 있었기 때문이다. 조나단 듀엔싱 아문디US 미국 채권 책임자는 “(채권)시장은 이미 매우 공격적인 양적완화 사이클을 반영한 상태였다”고 말했다.

게다가 연준이 추가 금리 인하에 소극적인 태도를 보이면서 장기채 가격의 약세가 이어지고 있다. 최근 연준 이사들은 향후 기준금리 인하 속도는 완만할 것이라는 의견을 제시하고 있다.

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행(연은) 총재는 21일 위스콘신에서 열린 한 행사에서 “연준의 ‘빅컷’ 결정은 지지하지만 향후 회의에서 더 작은 폭의 금리인하가 있을 것으로 예상한다”고 말했다.

다가오는 도널드 트럼프 전 대통령의 당선 가능성이 높아진 것도 원인이다.

채권시장에서는 트럼프 전 대통령이 재집권하면 재정지출 확대 기조에 따라 국채 발행이 증가하고 금리가 상승할 것으로 보고 있다.

트럼프 전 대통령은 집권 당시 세금을 낮추고 재정지출을 늘리는 정책을 폈다. 이는 재정적자 확대로 이어지고 결국 국채 발행 증가와 국채 금리 상승을 불러올 가능성이 높다.