`관찰` 피했지만 `공매도 재개` 관건

FTSE러셀, 신속재개 경고
내년 3월 선결과제 재확인

한국 증시가 영국 파이낸셜타임스 스톡익스체인지(FTSE) 러셀의 관찰대상국 지정은 겨우 피했지만 '공매도 재개'라는 선결 과제를 재확인 했다. 지난해 한국의 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진시장 지수 편입 역시 공매도 금지가 발목을 잡았던 만큼, 내년 3월 전면 재개를 위한 준비가 차질 없이 진행돼야 할 것으로 보인다.

8일(현지시간) 글로벌 지수 제공업체인 영국 FTSE 러셀은 반기 리뷰를 통해 2009년부터 선진시장으로 편입한 한국 주식시장 지위를 유지한다고 밝혔다.

앞서 한국 증시를 관찰대상국으로 지정할 수 있다는 관측이 적지 않았으나 다행히 이번 발표에서 관찰 대상국 목록에 이름을 올리지 않으면서 15년 만에 선진시장에서 강등될 위기를 모면하게 된 것이다.

관찰대상국 지정은 2009년 이후 한국 시장이 유지해온 선진시장 지위를 잃을 수 있다는 경고의 의미가 있다. 한국 증시가 선진지수에서 빠질 경우 FTSE 지수를 추종하는 유럽과 홍콩계 자금이 이탈할 가능성이 크다.

다만 FTSE 러셀은 공매도 재개라는 목표가 신속하게 달성되지 않을 경우 한국 증시의 분류를 두고 추가 조치를 논의할 수 있다고 경고했다.

FTSE 러셀은 코로나19 팬데믹으로 인해 한시적 공매도 금지 조처가 시행된 2020년 3월을 포함해 한국의 공매도 금지 조처를 거듭 문제 삼아 왔다.

당시 FTSE 러셀은 공매도 금지 방침을 유지할 경우 한국 증시가 선진시장에서 제외될 수 있다는 내용의 서한을 보낸 바 있다.

한국 정부가 지난 11월 공매도를 전면 금지한 가운데 이번에도 FTSE 러셀은 "공매도 금지 조치는 국제 투자 커뮤니티에서 좋은 평가를 받지 못했다"며 "차입 메커니즘의 효율성을 떨어뜨리고 유동성과 가격에 영향을 미칠 것으로 보인다"고 지적했다.

FTSE 러셀의 다음 정례 시장 분류는 정부가 공매도 재개를 예고한 내년 3월 이후인 내년 4월 8일로 예정됐다.

정부는 내년 3월 공매도 재개를 목표로 시장과의 소통과 제도 정비에 나서고 있다.

김병환 금융위원장이 공매도 재개에 대해 "내년 3월 말 전체를 재개하는 것이 목표"라고 언급했고, 최상목 경제부총리 겸 기획재정부 장관도 내년 3월 공매도 재개를 확인했다. 금융감독원은 '공매도 통합 가이드라인'을 발표하며 제도적 뒷받침에 나선 상황이다.

한편 공매도 금지는 금융투자업계의 숙원 사업인 한국의 MSCI 선진국지수(DM) 편입에도 걸림돌로 작용하고 있다.

MSCI 선진시장 편입 시 안정적인 외국인 투자 자금의 순유입으로 주가 상승과 변동성 완화 등 긍정적 효과가 기대된다. 선진국지수 추종자금 규모는 신흥국지수 추종자금의 대략 5~6배에 달한다.신흥시장(EM)으로 분류돼 있는 한국은 지난 2008년 선진시장 승격 후보군인 관찰대상국(Watchlist)에 처음 등재되기도 했다. 그러나 2014년부터는 관찰대상국 리스트에서조차 빠졌다. 중국, 인도, 브라질, 칠레, 인도네시아, 남아프리카공화국 등과 같은 지위다.

지난 6월에도 관찰대상국 등재가 불발됐는데, 그 배경으로는 정부의 공매도 금지 조처가 꼽힌다.

공매도 금지 당시 로이터통신은 "영향력 있는 지수 제공업체 MSCI가 한국을 선진국으로 격상시키기 위해 해결해야 할 요인 중 하나로 공매도 규제에 대한 불확실성을 꼽고 있다"며 "한국의 이번 조치로 한국 자본시장의 선진시장 진입이 늦어질 수 있다"고 평가한 바 있다.

신하연기자 summer@dt.co.kr