맥쿼리 “한화인더스트리, 中 보안 제품 대체… 목표가 5만8000원”

한화비전의 4K 멀티센서 카메라와 인공지능(AI) 설루션이 적용된 미국 뉴욕주 버팔로에 위치한 버팔로 & 이리 카운티 해군군사공원. /홈페이지 캡처

맥쿼리증권은 한화인더스트리얼솔루션즈가 중국산 보안 제품을 대체하고 반도체 장비 사업 분야에서 성장할 수 있을 것으로 2일 내다봤다. 맥쿼리는 한화인더스트리얼솔루션즈에 대해 투자 의견 ‘아웃퍼폼(Outperform·시장 수익률 상회)’과 목표주가 5만8000원을 제시했다. 한화인더스트리얼솔루션즈의 전 거래일 종가(3만3300원)보다 73.7% 높은 수준이다.

한화인더스트리얼솔루션즈는 한화에어로스페이스에서 시큐리티, 칩마운터, 반도체장비 등의 사업 부문을 인적분할해 새로 출범했다. 맥쿼리는 “한화인더스트리얼솔루션즈가 분사를 통해 독립적 평가를 받을 기회를 얻었다”고 했다.

보안 제품과 설루션 사업을 하는 한화비전이 한화인더스트리얼솔루션즈 전체 매출의 70%를 차지하는 핵심 사업이다. 맥쿼리는 “한화비전이 인공지능(AI) 기술을 통합한 감시 카메라와 분석 시스템을 개발하고 있다”며 “미·중 무역 갈등으로 서구권 국가들이 중국산 보안 시스템을 대체하는 상황에서 성장 가능성이 크다”고 했다.

한화인더스트리얼솔루션즈 산하에 한화정밀기계도 있다. 한화정밀기계는 AI 핵심 반도체인 HBM과 관련한 접합 장비(본더) 시장에 본격적으로 진출하고 있다. 맥쿼리는 “한화정밀기계는 SK하이닉스와 협업해 고성능 반도체 장비 시장에서 성장을 도모하고 있다”며 “성공적으로 (HBM 본더) 기술을 개발하면 수익성이 크게 좋아질 것으로 예상한다”고 했다.

맥쿼리는 한화인더스트리얼솔루션즈 매출이 2023년 1조4700억원에서 2026년 2조2540억원으로 증가할 것으로 전망했다. 같은 기간 영업이익은 1030억원에서 3060억원으로 3배 가까이 뛸 것으로 내다봤다. 맥쿼리는 “보안 시스템과 반도체 후공정 장비 판매 확대, AI 분석 기술 상용화 등이 한화인더스트리얼솔루션즈의 성장 요인으로 작용할 것”이라고 했다.

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