‘고려아연 경영권 분쟁’ 판세 가를 법원 결정, 10월2일 나올 듯

최윤범 회장 대항 공개매수 우군 윤곽 불투명
자사주 매입 길 열리면 실탄 경쟁 가능해져

최윤범 고려아연 회장이 지난해 11월 15일 울산 울주군에서 열린 니켈 제련소 기공식에서 환영사를 하고 있다. 연합뉴스

고려아연 경영권 분쟁의 판세를 가를 법원 결정이 오는 2일 나올 것으로 예측된다. 법원이 판단해야 하는 건 현 경영진을 교체할 목적으로 진행 중인 공개매수에 대항하기 위해 고려아연이 자기주식 매입에 나설 수 있는지 여부다. 자사주 매입이 허용되면, 그동안 뚜렷한 대항 공개매수 방안을 내놓지 못했던 최윤범 고려아연 회장에게 강력한 방어 수단이 생기는 셈이어서 판세가 크게 흔들릴 전망이다.

30일 재계와 법조계를 취재한 결과, 서울중앙지법 민사50부는 10월 2일께 고려아연이 영풍과 사모펀드 엠비케이(MBK)의 공개매수 기간 동안 자사주 취득을 할 수 있는지 여부에 대한 판단을 내릴 것으로 보인다. 영풍과 엠비케이 쪽 공개매수 신청 마지막 날인 10월 4일 이전에 고려아연이 자사주 매입에 나서려면 늦어도 2일에는 결론이 나야 할 것으로 양쪽은 보고 있다.

앞서 지난 27일 영풍 쪽은 최 회장과 고려아연 등에 대해 자사주 매입 금지 가처분 신청을 냈다. 영풍이 최대주주인 고려아연 등은 자본시장법상 영풍의 특별관계인에 해당하기 때문에 공개매수 기간 동안 자사주 매입 등 공개매수 이외의 방법을 통해 주식을 매입할 수 없다는 게 영풍 쪽 입장이다. 반면, 고려아연 쪽은 영풍이 ‘적대적 인수합병’을 시도하면서 더 이상 특별관계인이 아니게 되었으므로, 자사주 매입을 통한 방어가 가능하다고 주장한다.

고려아연이 회삿돈 등으로 자사주 매입에 나설 수 있게 되면 판세는 최 회장 쪽에 유리하게 흐를 수 있다. 회사 자금력을 동원해 영풍과 엠비케이 쪽이 제시한 주당 75만원에 보다 높은 가격에 자사주를 매입하는 승부수를 띄울 수 있다. 고려아연 쪽은 기업어음(CP) 발행과 증권사 대출, 유동자산 현금화 등을 통해 2조원 안팎의 자금을 현금화해 놓은 것으로 알려졌다.

법원이 영풍 쪽 손을 들어주면 최 회장은 그간 물밑에서 확보한 우군을 동원한 대항 공개매수에 나서는 수밖에 없다. 최 회장은 그간 한화그룹, 콜버그크래비스로버츠(KKR) 등과 물밑에서 자금 지원을 협의한 것으로 알려졌다. 고려아연 관계자는 “법원 판결이 나오면 그에 맞춰 대응 방안을 공개할 것”이라고 했다.

남지현 기자 southjh@hani.co.kr