한투證 “밸류업지수 ETF 초기 규모 기대 어려워”

일러스트=챗GPT 달리

오는 11월 ‘코리아 밸류업지수(밸류업지수)’를 기초로 한 상장지수펀드(ETF)가 출시될 예정인 가운데 한국투자증권은 초기 규모는 크지 않을 것으로 27일 전망했다.

염동찬 한국투자증권 연구원은 “일본 밸류업지수를 추종하는 ETF 2개의 시가총액 순위가 100위권, 200위권”이라며 “이를 고려한다면 한국 밸류업지수 ETF 초기 규모가 클 것으로 기대하기 어렵다”고 했다.

염 연구원은 이어 “현재 한국 ETF 시가총액 1위인 KODEX CD금리액티브(합성)도 상장 초기 시가총액이 1000억원 수준에 불과했다”고 했다.

한국거래소는 시가총액과 주가순자산비율(PBR·시가총액 ÷ 순자산), 자기자본수익률(ROE) 등을 토대로 밸류업지수를 구성하는 100개 종목을 선정했다. 염 연구원은 “코스피200지수와 비교해 보면 자유소비재와 금융의 비중이 크고, 정보기술(IT)과 커뮤니케이션 비중이 작다”고 했다.

특히 밸류업지수는 1개 종목의 시가총액 비중 한도를 15%로 제한했다. 밸류업지수를 추종하는 ETF 규모가 크지 않고, 개별 종목 비중도 제한되는 만큼 대형주는 수급 효과가 크지 않을 것으로 염 연구원은 내다봤다.

염 연구원은 “초기 밸류업지수 ETF 규모를 2000억원 수준으로 가정하면 시가총액 상위 기업의 수급 효과는 제한적”이라며 “오히려 60일 평균 거래대금 대비 (밸류업지수 내) 비중이 큰 한진칼, 에스원, TKG휴켐스, NICE평가정보, 동서 등의 기업이 좀 더 긍정적 효과를 볼 것”이라고 했다.

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