부동산 부진에… 나신평, 한화증권 등 신용도 하방 압력 ↑

[사진 연합뉴스]

부동산 경기 부진에 따라 일부 대형 증권사의 신용도 하방 압력이 커질 수 있다는 지적이 나왔다. 나이스신용평가는 이와 관련해 증권사 5곳과 캐피탈사 5곳에 대한 모니터링을 강화할 계획이다.

나신평은 26일 서울 여의도 한국거래소에서 개최한 '2024 크레딧 세미나'에서 이같이 밝혔다.

나신평의 모니터링 강화 대상 증권사에는 중소형사(자기자본 1조원 미만)는 물론 대형증권사(자기자본 1조~4조원) 중 BNK증권, iM증권, IBK투자증권, 한화투자증권, 현대차증권 등 5개사가 포함됐다.

이들 대형증권사 5곳은 부동산 금융 비중이 높거나 수익성이 저하됐으며, 부동산 경기 호황기에 신용등급이 상향 조정됐으나 당시 수준의 수익창출력을 시현하지 못하는 곳들이다.

중소형사 중에서는 이미 올 상반기 SK증권의 신용등급이 'A'에서 'A-'로, 다올투자증권의 신용등급(현재 A) 전망은 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정된 바 있다.

윤재성 나신평 수석연구원은 "급격한 기준금리 인상과 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 환경 저하가 나타나며 부동산금융 수수료 수익 감소, 부실 비용 증가 등이 중소형사를 중심으로 부정적인 충격을 주고 있다"며 "정통 기업금융(IB)과 자산관리 등 사업영역을 다각화하기 위해 노력하고 있으나 종합금융투자사업자(자기자본 4조원 이상)가 이미 우수한 시장 지위를 유지하고 있고, 비(非) 종투사의 경쟁적인 진출로 경쟁 강도도 심화하고 있다"고 짚었다.

캐피탈사 중에서는 DB캐피탈, 메리츠캐피탈, 신한캐피탈, 한국캐피탈, 한국투자캐피탈 등 5개사를 중점 모니터링 대상 회사로 꼽았다.

이들 캐피탈사 5곳은 부동산 PF가 자기자본의 100%를 넘는 회사 중 요주의이하여신 비율이 10% 이상인 곳들이다.

김성진 수석연구원은 "이들 회사의 대손준비금 조정 ROA(총자산순이익률)는 0% 수준까지 하락하고, 고정이하여신 비율도 다른 캐피탈사의 약 3배에 이르는 등 건전성 저하 정도가 크다"며 "충당금 적립 수준도 비교적 낮아 향후 추가 손실 발생 가능성도 큰 것으로 나타났다"고 밝혔다.

이중 메리츠캐피탈과 한국투자캐피탈은 유상증자를 통한 자본 완충, 자산건전성 제고 노력을 진행하고 있지만 나머지 회사들은 신용도 하방 압력에 대응하기 위한 움직임이 눈에 띄지 않는다고 지적했다.

아울러 나신평은 부동산신탁업 14개사 중 나신평이 분석하는 8개사의 신탁계정대는 지난 6월 3조6000억원에서 내년 6월 3조8000억~5조원까지 증가할 것으로 예상했다.

이중 최종 손실로 이어지는 규모는 최소 1조3000억원, 최대 2조2000원이 될 것이라고 추정했다.

윤기현 선임연구원은 "후순위로 분류되는 책임준공확약형 토지신탁의 신탁계정대가 차입형보다 더 큰 손실이 예상된다"며 "개별 부동산신탁사의 수익성 변화와 이에 대응하는 자구노력을 종합적으로 고려해 신용평가를 수행할 계획"이라고 밝혔다.신하연기자 summer@dt.co.kr