CJ프레시웨이, 3분기 부진 전망…"저평가된 기업 가치"-IBK투자증권

IBK투자증권은 CJ프레시웨이의 3분기 실적 성장 추세도 제한적일 것이라고 26일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 4만8000원을 유지했다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 "CJ프레시웨이의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 5.9% 증가한 8567억원, 영업이익은 같은 기간 3.3% 증가한 312억원으로 추정한다"며 "3분기도 단체 급식 사업부 성장이 전체적인 실적을 주도할 것으로 예상되는데 외식 산업 부진에 따른 주요 거래처 매출 둔화로 실적 성장이 제한적일 것"이라고 분석했다.

남 연구원은 "영업 조직 개편에 따른 거래처 확대, 식수 증가 및 신규 수주에 따른 단체 급식 호조, 온라인 채널을 통한 시장 점유율 증가, 원료 사업부 성장 등이 CJ프레시웨이가 3분기에 외형 성장을 보일 수 있는 요인"이라고 분석했다.

그러면서 "선제적 인력 충원에 따른 비용 부담 증가와 고정비 증가로 이익 성장은 제한될 가능성이 높다"며 "병원 파업에 따른 단체 급식 식수 여파가 이익을 제한시키는 요인으로 작용할 전망"이라고 짚었다.

다만 4분기부터는 이익 성장이 재개될 수 있다고 내다봤다. 그는 "원료사업부 매출액 성장이 이어지고 제조사업부 증설에 따른 효과와 비용 효율화에 따른 효과가 기대되기 때문"이라고 설명했다.

이어 "내년 이익 성장에 대한 우려는 제한적이고 CJ프레시웨이의 막대한 이익 창출 노력을 고려할 경우 기업 가치 하락은 납득하기 어렵다"며 "기업의 기초 체력이 안정적이라는 점을 고려하면 저평가 영역으로 분석한다"고 덧붙였다.

천현정 기자 1000chyunj@mt.co.kr