IBK證 “CJ프레시웨이, 3분기도 업황 개선 제한적… 목표가 4만8000원”

IBK투자증권은 26일 CJ프레시웨이에 대해 3분기 실적 성장세가 제한될 가능성이 높다고 분석했다. 그러면서 목표 주가 4만8000원, 투자 의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 CJ프레시웨이의 종가는 1만8540원이다.

서울시 마포구에 위치한 CJ프레시웨이 본사. /CJ프레시웨이 제공

IBK투자증권은 3분기 CJ프레시웨이의 매출액과 영업이익을 각각 전년 동기 대비 5.9%, 3.3% 증가한 8567억원, 312억원으로 전망했다. 3분기 공정거래위원회 과징금 부과에 따른 일회성 비용 245억원이 발생하면서 경상이익은 부진할 것으로 예상된다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 “3분기도 단체급식 사업부 성장이 전체적인 실적을 주도할 것으로 예상되는 가운데 외식산업 부진에 따른 주요 거래처 매출액 둔화가 실적 성장을 제한할 것으로 보인다”고 말했다.

CJ프레시웨이의 3분기 외형 성장 요인으로는 ▲영업조직 개편에 따른 거래처 확대 ▲식수 증가 및 신규 수주에 따른 단체급식 호조 ▲온라인 채널을 통한 시장 점유율 증가 ▲원료사업부 성장 등이 꼽힌다.

다만 선제적 인력 충원에 따른 비용 부담이 늘고, 고정비 증가로 이익 성장은 제한될 가능성이 높다. 남 연구원은 “당초 올해 역대 최대 실적을 예상했지만, 의료 파업에 따른 일부 사이트 영업 차질, 소비경기 악화에 따른 외식산업 성장 정체 등의 영향으로 이익 성장은 쉽지 않을 전망이다”고 말했다.

IBK투자증권은 오는 4분기부터 이익 성장이 재개될 수 있다고 예상했다. 남 연구원은 “원료사업부 매출액 성장이 이어지고, 제조사업부 증설에 따른 효과와 비용 효율화에 따른 효과가 기대된다”고 내다봤다.

이어 그는 “내년 이익 성장에 대한 우려가 제한적이고 기업가치 하락은 납득하기 어렵다”며 “펀더멘털(기초 체력)이 안정적이라는 점을 고려하면 저평가 영역으로 분석한다”고 했다.

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