[단독]한국거래소 밸류업 컨설팅, 코스닥에 인기폭발…왜?

[MT리포트]밸류업, 코스닥을 잡아라①

[편집자주] 정부의 밸류업 프로그램에 코스닥 기업들의 관심이 높아지고 있다. 밸류업 세제혜택은 코스닥 기업들의 가업상속에 큰 메리트가 될 수 있다. 밸류업 지수에 코스닥 기업이 다수 편입돼야 기존 지수와 차별성을 가질 수 있을 거란 거란 목소리도 나온다. 밸류업과 코스닥은 서로의 돋움판이 될 수 있을까.

한국거래소 '밸류업 프로그램 컨설팅' 신청 현황/그래픽=이지혜

정부가 준비한 기업 밸류업(가치제고) 프로그램의 지원을 받고 싶다며 컨설팅을 신청한 기업들의 85%가 코스닥 상장사였던 것으로 집계됐다. 지금까지 밸류업 정책은 코스피 대기업 중심으로 진행됐는데, 이 못지않게 중견 중소기업들의 관심이 크다는 뜻이다. 코스닥은 기업 자체적인 노력으로 기업가치를 올리는데 한계가 있다.

코스닥은 밸류업 프로그램이 제공하는 가업상속 공제 같은 혜택에도 관심이 크다. 밸류업 지수발표로 일차 이벤트가 마무리된 증시에 새로운 활력이 될 수 있는 만큼, 후속으로 코스닥 밸류업 정책이 나오길 원하는 목소리가 나온다.

25일 증권업계에 따르면 한국거래소가 지난 7월부터 중소 상장사를 대상으로 밸류업 프로그램 컨설팅 신청을 받은 결과 코스피 기업은 8개사에 그친 반면, 코스닥은 46개사였다.

당초 거래소는 컨설팅 요청이 폭주할 것으로 보고 코스피와 코스닥 각각 50곳씩 총 100곳만 컨설팅을 제공한다는 방침을 세웠는데, 막상 뚜껑을 열어보자 한쪽은 김이 샜고 한쪽은 열기가 뜨거웠다.

거래소는 자산총액 기준으로 컨설팅 신청자격도 제한했는데 코스피는 3000억원, 코스닥은 1500억원 미만이었다. 대상 기업 수는 코스피의 경우 전체 845개사의 25%인 약 211개사, 코스닥은 1751개사의 50%인 약 875개사였다. 대상기업 중 컨설팅 참여율은 코스피가 3%, 코스닥은 5%로 나타났다.

시장에선 코스닥 기업이 밸류업에 대한 의지가 높다는 점을 보여주는 단적인 예라고 해석한다. 코스닥은 인적, 물적 자원이 제한돼 있어 기업가치를 인정받는 IR(투자자관리) 활동도 쉽지 않다. 오너의 의지가 있어도 전문가가 부족하다 보니 어떻게 기업가치를 올려야 하는지도 모르는 경우가 허다하다.

이런 상황에서 밸류업 컨설팅이 기업들의 이목을 집중시켰다. 세제혜택도 큰 모멘텀이 됐다. 정부는 밸류업 프로그램을 위해 가업상속 공제대상을 확대(중소+일부 중견기업→중소중견 전체)하기로 했다. 상속문제를 고민하는 중견기업에는 희소식이다.

시장에서도 기대감이 나온다. 밸류업 지수 안착을 위해서는 주주환원·자사주 소각 등 밸류업을 이미 잘하는 대기업 뿐 아니라 가능성 있는 유망기업도 지수에 적극 편입해야 한다며 의지가 있는 코스닥에 관심을 가져야 한다는 주장이 많았다.

전날 한국거래소가 발표한 코리아 밸류업 지수에는 코스피 67곳, 코스닥 33곳 등 모두 100종목이 편입됐는데 코스피에 쏠려있는 상태다. 이 때문에 증권가에선 코스피 중심의 증시부양효과가 제한적인 만큼, 코스닥 핀셋 지원책이 필요하다는 지적이 나왔다. 거래소는 선정 대상이나 기준을 다르게 잡는 등 시장 의견과 지수개발 수요를 반영해 후속 지수를 개발해 발표한다는 계획이다.

업계 관계자는 "상속 이슈를 안고 있는 중견기업은 가업상속공제 혜택이 굉장이 크기 때문에 밸류업 참여 의지가 높은 상황"이라며 "밸류업 지수가 기존 지수와 차별성을 지니려면 이미 밸류업 효과가 반영된 대형주가 아닌 상승 가능성이 있는 중형주, 즉 유망기업인 코스닥 기업만 편입하는 별개 지수도 생각해볼 법 하다"고 말했다.

방윤영 기자 byy@mt.co.kr 박수현 기자 literature1028@mt.co.kr