내년 리츠 배당확대법 통과기대…NH證 “신한알파리츠·롯데리츠 수혜” [투자360]

리츠 배당확대법, 내년 1월 적용 전망
신한알파리츠·롯데리츠, 자산 감정평가액 대비 시가총액 비율 낮아

[게티이미지뱅크·망고보드]

[헤럴드경제=김민지 기자] NH투자증권은 24일 리츠 배당확대법 수혜주로 시가총액 상위 10개 리츠 중 신한알파리츠와 롯데리츠를 꼽았다. 개정안 적용에 따른 수혜는 시가총액과 자산 감정평가액 간에 괴리가 큰 종목이 누리는데 두 곳이 자산 감정평가액 대비 시가총액의 비율(P/NAV)이 0.6배 수준으로 낮기 때문이다.

리츠 배당확대법은 자산 평가 손익을 배당가능이익에서 제외하는 개정안으로, 현재 개정안은 국회 통과를 기다리는 중이며 적용 시점은 내년 1월로 예상된다. 자산 평가 손실을 배당 가능이익에서 제외하는 개정안은 24년 2월 국회 본회의를 통과해 이미 적용 중이다.

이은상 NH투자증권 연구원은 보고서를 통해 “기존에는 리츠(REITs·부동산투자회사)가 자산 재평가를 하는 경우, 회계상 평가손익이 미실현손익임에도 불구하고 90% 이상 의무 배당 대상에 포함되었으나 리츠 배당확대법이 시행되면 배당 지급에 대한 우려 없이 보유하고 있는 부동산의 자산 재평가가 가능해 시가총액과 자산 감정평가액 간에 괴리가 크다는 문제가 해결될 수 있을 것”이라고 전했다.

이어 수혜주로 꼽은 신한알파리츠에 대해 “타 ‘스폰서 리츠(대기업이 보유한 부동산을 대상으로 설립)’와 달리 시장에서 직접 매물을 구하기 때문에 상대적으로 경쟁력 있는 가격에 자산 편입이 가능”하다며 “절대적인 주가는 6000원을 상회하나 편입 이후 자산 가치 상승분을 고려하면 밸류에이션 매력도는 타 종목 대비 높은 상황”이라고 분석했다.

한편 롯데리츠에 대해선 “SK리츠에 이어 그룹사의 자산 편입을 통해 외형 확대가 가능한 기업 스폰서 리츠”라며 SK리츠와의 밸류에이션(0.9배) 격차 축소를 예상했다. 그러면서 신한과 롯데리츠 두 기업 모두 유상증자 진행 중이기에 주가 반등이 예상되는 유상증자 발행가액 확정 시점인 10월 말 전후에 매수를 추천했다.

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