'엔 캐리 트레이드 청산' 반복 우려…금융위 부위원장 "정책대응 체계 유지"

금융당국이 글로벌 통화정책 전환 이후 경제·금융시장 상황과 향후 정책방향에 대해 점검했습니다.

당국은 금융시장의 변동성 확대를 경계하는 한편, 금리 인하기에 자금 배분의 효율성을 높이는 것이 더욱 중요하다고 당부했습니다.

금융위원회는 오늘(24일) 오전 한국금융연구원 대회의실에서 김소영 부위원장 주재로 금융감독원, 금융연구원, 국제금융센터, 한국은행 경제연구원, 하나증권, 블룸버그이코노믹스, JP모건, 삼성증권, 메리츠증권과 학계 등이 참석한 '금융시장 현안 점검·소통 회의'를 개최했다고 밝혔습니다.

글로벌 통화긴축 기조 전환 본격화…불확실성 확대
최근 해외 주요국가들은 잇따라 기준금리를 인하하고 있습니다.

지난 12일 유럽 중앙은행(ECB)이 7월에 이어 두 번째로 기준금리를 내렸고, 지난주에는 미국 연방준비제도(연준)도 기준금리를 50bp 인하하면서 2년 이상 지속된 글로벌 통화긴축 기조 전환이 본격화됐습니다.

회의 참석자들은 "미국 연방준비제도(연준)의 금리 인하는 지금까지 인플레이션과의 싸움에 집중해왔던 주요국 통화정책이 이제 경기회복, 고용확대, 경제성장 등 새로운 목표를 향해 나아가야 하는 시점에 도달했다는 것을 상징적으로 보여줬다"라면서 "통화긴축 기조의 전환은 단기적인 금융시장 안정 측면에서 긍정적인 요소라고 볼 수 있지만, 기준금리 인하 기대가 금융시장에 이미 상당부분 반영 되어 있고, 주요국의 경기 둔화 위험이 여전히 남아있는 만큼, 향후 시장 상황은 각국의 경기 연착륙 가능성 등 실물경제 흐름에 큰 영향을 받게 될 것"이라고 전망했습니다.

이어 "통화정책 전환 과정에서 예상치 못한 글로벌 자금 흐름의 변화가 나타날 수 있으며, 이로 인한 일시적 시장 급변 가능성에도 주의할 필요가 있다"라면서 "엔 캐리 트레이드 청산 이슈가 반복될 위험도 배제할 수 없고, 위험에 대응하기 위해 시장 상황을 면밀히 주시할 필요가 있다"라고 진단했습니다.

김소영 부위원장은 "주요국의 통화정책 완화 속도에는 여전히 불확실한 부분이 남아있지만, 연준의 금리 인하를 기점으로 전 세계적인 금리 인하의 방향성은 확인됐다"라면서 "금리 인하가 경기 회복, 소비 활성화, 투자 확대에 도움이 되는 측면이 있지만, 동시에 금융안정 기반을 더 확고히 관리해야 하는 부담이 늘어날 수 있기에 지속적이고 안정적인 경제 성장을 위해 앞으로의 정책 대응이 중요하다"라고 강조했습니다.

참석자들은 국내외 경제상황과 통화정책 등이 지난 수년간의 흐름에서 큰 폭으로 전환되는 변곡점에 위치하고 있고 향후 금리 인하 속도, 경제 연착륙 여부, 미국 대선 결과, 중동 분쟁의 전개 양상 등 금융시장에 영향을 미칠 수 있는 여러 불확실성이 남아있다는데 의견을 같이했습니다.

김 부위원장은 "앞으로 금융시장이 새로운 통화정책 여건에 적응하는 과정에서 시장의 기대와 우려가 어떤 방향으로 작용하는가에 따라 언제든지 금융시장의 변동성이 확대될 수 있다"라면서 "앞으로도 경각심을 가지고 금융시장 안정을 위한 정책대응 체계를 유지해 나가겠다"라고 말했습니다.

"9월 대출 증가 현황과 은행별 자율관리 성과 분석해 추가 대책 준비할 것"
이날 회의에선 가계부채 등 거시건전성 관리 강화 방안도 논의됐습니다.

참석자들은 "금리 인하가 경기 회복에는 도움이 될 수  있지만, 금리가 낮아지면 유동성이 빠르게 증가하거나 경제 전반의 레버리지가 확대되는 등 금융안정 측면에서 유의해야 할 부분들이 늘어날 수 있다"라면서 "금리 인하기에 경제 전반의 매크로 레버리지에 대한 관리를 강화하는 등 거시적 관점에서 안정적 금융 여건을 조성하기 위한 더 많은 노력을 기울일 필요가 있다"라고 지적했습니다.

이에 김 부위원장은 "정부가 거시건전성 관리를 매우 중요한 과제로 인식하고 있다"라면서 "거시건전성 관리를 강화하기 위한 다양한 정책 대안들을 검토해 나가겠다"라고 거듭 강조했습니다.

금융위원회는 가계부채·부동산 프로젝트파이낸싱(PF)·자영업자 대출·제2금융권 건전성 등을 4대 리스크로 꼽아 관리 강화에 나서고 있고, 2단계 스트레스 DSR 제도 시행, 모든 은행에 대한 관리목적 DSR 산정 등과 같은 거시건전성 관리를 하고 있습니다.

김 부위원장은 "정부는 지난해부터 가계대출 증가속도의 안정적 관리, 은행 간 경쟁을 통한 이자부담 경감, 자영업자 대출 및 부동산 시장의 연착륙 등 다양한 정책목표를 조화롭게 달성하기 위해 노력했다"라면서 "그 결과 대출 갈아타기 서비스가 정착되면서 이자 부담이 낮아지고, 새출발기금 등을 통한 소상공인 ․ 자영업자에 대한 금융지원이 강화되었으며, 제2금융권 건전성과 PF문제의 연착륙도 상당부분 진전되는 등 성과를 거뒀다"라고 설명했습니다.

가계부채에 대해선 "최근 대출 증가세가 둔화되는 모습이 나타나고 있다"라고 밝힌 김 부위원장은 "9월 대출 증가 현황과 은행별 자율관리 성과를 분석하여 추가 대책이 필요하다면 신속히 준비하겠다"라고 언급했습니다.

그러면서 "세계 경제가 고금리, 고인플레이션의 시대에 머물게 될 가능성이 높아지고 있는 만큼, 모든 경제주체들이 부채 문제에 경각심을 가지고 보다 적극적으로 대응해달라"라고 당부했습니다.

김 부위원장은 참석자들을 향해 "실물경제 관점에서는 투자 확대, 소비 활성화를 통해 경제 활력을 제고하는 것이 중요한 목표"라면서 "생산적인 부문에서 투자가 적시에 확대될 수 있도록 금리 인하기에 자금 배분의 효율성을 높이는 것이 더욱 중요하다"라고 전했습니다.

이어 "언젠가 국내 기준금리 인하 시점이 도래했을 때, 금리 인하로 증가하는 유동성이 부동산 부문으로 과잉 공급되어 부채 증가, 자산가격 상승으로 이어지는 것을 경계해야 한다"라면서 "금융불균형의 심화를 방지하기 위해 부동산 PF 제도개선, 종합금융투자사업자 제도개선 등을 추진하여 부동산 부문으로 과도한 자금이 투입되거나, 부동산 관련 레버리지가 지나치게 누적되는 것을 억제해 나가겠다"라고 했습니다.

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