밸류업 지수 발표 D-1… 이벤트 효과는 없었다

[내일의 전략]

코스피가 전 거래일(2593.37)보다 8.64포인트(0.33%) 오른 2602.01에 장을 마친 23일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 딜링룸 전광판에 코스피 등이 표시돼 있다. /사진=뉴시스.

한국거래소의 밸류업 지수 발표를 하루 앞둔 23일 밸류업 수혜주들은 엇갈린 모습을 보였다. 지수 편입에 따른 주가 향방 전망이 종목별로 엇갈린 데 따른 것으로 풀이된다. 밸류업 수혜주로 꼽혔던 한국전력은 4분기 전기요금 동결 여파로 폭락했다.

23일 코스피에서 삼성물산과 삼성화재, 삼성생명은 각각 3.2%, 2.8%, 1.3% 하락률을 기록했다. 이들 회사는 삼성전자 그룹주 중 밸류업 지수 편입이 유력한 종목으로 꼽혀왔다.

밸류업 수혜주인 자동차주도 약세였다. 기아는 2% 넘게 떨어졌고, 현대차는 약보합 마감했다. 메리츠금융지주와 DB손해보험, NH투자증권 등 지수 편입 유력 종목들도 떨어졌다.

반면 KB금융과 POSCO홀딩스, SK가스 등은 1% 넘게 오르며 지수 발표에 따른 기대감이 반영됐다. 금융주 내에서도 밸류업 지수 발표에 따른 공통된 주가 추이가 나타나지 않았다.

밸류업 수혜주로 꼽혔던 한국전력은 폭락했다. 한전은 8% 넘는 하락률을 기록하며 주당 2만원을 간신히 지켰다. 4분기 전기요금 동결이 악재로 작용했다. 한전은 이날 4분기 적용 연료비조정단가를 현재와 같은 kWh(킬로와트시)당 5원으로 유지한다고 밝혔다.

전기요금은 △기본요금 △전력량요금 △기후환경요금 △연료비조정요금으로 구성된다. 산업통상자원부는 kWh당 ±5원 범위에서 결정되는 연료비조정단가를 최대치인 +5원으로 유지했다. 당초 전력량요금 인상 가능성이 제기됐으나 이뤄지지 못했다.

한전산업과 지역난방공사, 한국가스공사, 한전기술 등 전력·가스 관련주에 속한 종목들이 함께 떨어졌다. 다만 이들 종목의 지수 편입 가능성은 작다. 지수 편입 요건으로 거론되는 △PBR(주가순자산비율) 1배를 초과 △ROE(자기자본이익률) 8% 초과, ROE가 COE(자기자본비용) 상회 등을 충족하지 못해서다.

거래소는 24일 오후 장 마감 후 밸류업 프로그램 일환으로 'KRX 코리아 밸류업 지수'를 발표할 예정이다. 밸류업 지수는 분배금을 곧바로 투자자에게 지급하는 PR(Price Return·주가수익지수), 분배금을 재투자하는 TR(Total Return·총수익지수) 두 가지 유형으로 출시될 예정이다.

밸류업 지수가 공개되면 연내에 금융회사들이 해당 지수를 활용한 상장지수펀드(ETF) 등 금융상품을 출시할 것으로 전망된다. 밸류업 지수는 국민연금공단 등 기관투자자의 투자 판단 잣대로도 활용될 예정이다.

이날 코스피는 0.33% 오른 2602.01로 마감했다. 11거래일 만에 2600을 회복했다. 코스닥은 0.91% 오른 755.12를 기록했다.

이경민 대신증권 연구원은 "4분기 전기요금이 동결되면서 전기요금 인상을 기대했던 투자자들의 실망 매물이 출회해 한전이 약세였다"며 "24일 공개될 밸류업 지수 발표를 앞두고 관련 종목의 차익실현 매물이 출회했다"고 분석했다.

서진욱 기자 sjw@mt.co.kr