고려아연 “기간산업 매각” vs 영풍·MBK “주주가치 회복”

경영권 분쟁 전방위 확산
MBK 회견 “기업가치 등 훼손돼”
고려아연 “적대적·약탈적 M&A”
양측 날선 공방 ‘법적 대응’ 카드
노조·지자체·정치권도 매수 반대

고려아연과 영풍 창업자의 후손들 간 경영권 분쟁에 대형 사모펀드가 뛰어든 가운데 정치권과 지자체, 소액주주와 노조까지 가세하면서 갈등 상황이 전방위로 확산하고 있다.

MBK파트너스(이하 MBK)와 영풍 측이 ‘경영권 강화’를 이유로 고려아연 지분 공개매수를 결정한 가운데 고려아연과 일부 소액주주들이 법적 대응까지 예고하는 등 양측이 날선 공방전에 돌입한 모습이다.

19일 MBK는 서울 소공동 롯데호텔에서 기자간담회를 열고 이번 결정과 관련 “최윤범 고려아연 회장 개인의 독단적인 경영 행태에 의해 고려아연의 기업가치, 주주가치가 훼손되고 있다”면서 “이사회의 감독 기능과 전문경영진의 경영관리가 조화롭게 작동하는 선진 거버넌스 및 컴플라이언스(법규 준수) 체계를 구축할 것”이라고 주장했다.

또한 MBK 측은 “고려아연의 재무건전성이 악화하고 있다”면서 “고려아연의 부채 규모는 최 회장의 사장 취임 해인 2019년 410억원에서 올해 상반기 1조4110억원으로 35배나 증가했다”고 덧붙였다.

MBK는 “악화된 고려아연 재무건전성으로 인해, 고려아연의 순현금은 지속적으로 감소되고 있어 올해 말에는 순부채 상황으로 전환될 것으로 예상된다”면서 “최 회장 주도 아래 본업과 무관한 투자가 지속되고 있으며, 기업 수익성에도 부정적인 영향을 미쳤다”고 지적했다.

MBK에 따르면 2019년 이래 고려아연의 38개 투자 건 중 30개의 기업들이 2021년부터 2024년 상반기까지 누적당기순손실을 기록 중이다.

반면 고려아연 측은 “(이번 지분 공개매수는) 국가 기간산업에 대한 적대적 인수합병(M&A) 및 고려아연 자산 탈취가 목적”이라며 강하게 반발하고 있다. 고려아연 관계자는 “해당 기업의 경영진, 이사회 동의 없이 강행되는 기업의 인수와 합병이 곧 적대적 M&A인 것”이라고 꼬집었다.

특히 고려아연은 “이번 시도로 국내 기간산업 및 기술의 해외 유출 가능성이 크다”고 강조했다. 이와 관련 “국가기간산업은 한 나라 경제의 기초가 되는 산업으로 우리나라 경제의 핵심적이고 중추적인 역할을 담당한다”면서 “고려아연이 해외 기업에 매각될 경우 해당 기업의 독보적인 기술력과 핵심인력들이 유출되면서 국가경제에 심대한 타격을 줄 수밖에 없을 것”이라고 밝혔다.

이에 대해 김광일 MBK 부회장은 “일부에서 우리를 외국계 펀드라고 ‘마타도어(흑색선전)’를 하고 있는데 전혀 사실이 아니다”고 반박했다

한편 고려아연은 MBK가 공개매수 자금 확보를 위해 공개매수 주관사인 NH투자증권으로부터 막대한 자금을 빌린 것도 문제 삼았다.

고려아연은 “MBK는 적대적 M&A 자금을 확보하기 위해 1조4905억원을 NH투자증권으로부터 빌렸다”라며 “만기 9개월의 연이자율만 5.7%이며 차입한 원금 규모도, 납부해야 할 이자비용도 무려 640억원 수준”이라고 설명했다.

그러면서 “시장에서는 MBK가 ‘주주가치 회복’이라는 명목으로 고려아연의 현금성 자산을 배당을 활용해 차입한 원금 상환 비용을 마련할 것이란 전망이 나왔다”며 “MBK가 공개매수 이후 지난해보다 배당 규모를 무려 60% 가까이 늘리겠다고 공언한 것 자체가 시장의 우려가 사실임을 자인한 것”이라고 강조했다.

한편 이날 고려아연 노조도 경영권 분쟁에 가세했다. 고려아연 노조원 60여명은 이날 오전 MBK 사무실이 들어선 광화문 D타워 앞에서 공개매수를 반대하는 항의집회를 열었다.

노조 측은 “MBK는 이미 과거의 행태를 통해서 노동자의 권리와 생존권, 회사의 장기적인 발전, 나아가 국가 산업의 경쟁력에는 아무런 관심이 없다는 것을 보여줬으며, (영풍과 MBK는) 약탈적·적대적 M&A 시도를 즉각 철회해야 한다”고 촉구했다.

지자체와 정치권도 양사의 경영권 분쟁에 본격 참전했다. 김두겸 울산시장은 지난 18일 기자회견을 열고 “사모펀드의 주된 목표가 단기간 내 높은 수익률 달성임을 고려하면 인수 후 연구개발 투자 축소, 핵심 인력 유출, 해외 매각 등이 시도될 가능성도 있다”고 우려했다.

앞서 지난 7월 ‘MBK의 국민연금 위탁운용사 선정’에 문제를 제기했던 박희승 더불어민주당 의원(국회 보건복지위원회 위원)도 “MBK파트너스는 그동안 기업 지배구조와 재무상태 개선, 효율성 향상 등의 명분을 앞세워 공격적인 M&A를 진행하는 과정에서 잇따라 논란을 야기해 왔다”며 “이번 국정감사에서 위탁운용사 선정 과정을 따져보겠다”고 강조했다.

고려아연 영풍 간 지분 경쟁이 법적 공방으로 이어질 가능성도 있다. 전날 고려아연과 영풍정밀 및 영풍의 소액주주들은 입장문을 내고 “영풍의 주요 주주 및 경영진에 대해 업무상 배임 등 형사고발, 자본시장법 위반 등 혐의에 따른 감독 당국 진정 등 모든 가능한 법적 절차에 나설 방침”이라고 밝혔다.

한편 영풍은 지난 13일 MBK의 특수목적법인(SPC) 한국기업투자홀딩스와 주주 간 계약을 체결, 고려아연 지분 6.98∼14.61%를 주당 66만원에 공개매수한다고 발표했다.

서재근·심아란 기자

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