“이제 대세는 크레딧 펀드”…케이스톤, 일반 사모펀드 자산운용사 세운다

국내 사모펀드(PEF) 운용사 케이스톤파트너스.

국내 사모펀드(PEF) 운용사 케이스톤파트너스가 바이아웃(경영권 인수) 투자에서 크레딧으로 투자 대상을 확대하려는 움직임을 보이고 있다. 이미 자산운용사 설립은 마친 상황으로 펀딩과 투자, 자금 회수 등 진행 중인 프로젝트를 완료한 뒤 내년 중 일반 사모집합투자 등록 절차를 진행한다는 계획이다.

5일 투자은행(IB) 업계에 따르면, 케이스톤은 자산운용사를 세운 뒤 금융감독원 등록을 위한 준비 절차를 진행 중이다. 업계 관계자는 “금감원의 사모집합투자업 등록을 위해서는 현재 진행 중인 프로젝트를 멈춰야 하기 때문에 다소 시간이 걸릴 것”이라고 설명했다.

케이스톤은 자본금 30억원과 여의도 사무실을 확보하며 자산운용사 설립을 이미 마친 상태다. 일반 자산운용사의 최소 자본금 요건은 10억원이다. 다만 아직 인력은 부족한 상황으로, 내년 금감원 등록 전 외부 채용으로 인력을 채울 계획이다.

케이스톤은 자산운용사 설립을 통해 개인 자산가들로부터도 출자를 받을 수 있는 일반 사모펀드 시장으로 투자 영역을 확대할 예정이다. 일반 사모펀드의 경우 실물자산 등 안정적인 투자 상품을 전문투자자나 개인 고액자산가들에게도 제공할 수 있다. 출자자 층이 두터워지고, 투자 상품들이 다양해진다는 점에서 펀딩 역량이 강화할 것으로 전망된다.

이와 함께 크레딧 전략 펀드로도 투자 범위를 확대하겠다는 복안이다. 최근 연기금·공제회 등 기관출자자들이 바이아웃 펀드 출자에 보수적 태도를 취하고 있다는 점이 영향을 미친 것으로 보인다. 실제로 업계에서는 올해 하반기 기관 출자자의 크레딧 펀드 출자 규모가 1조원을 넘어설 것으로 예상하고 있다.

최근 기관출자자들은 글로벌 경기 침체로 증시 변동성이 확대된 가운데 안전 자산과 위험 자산의 중간 성격을 가진 중위험·중수익 구조의 메자닌 투자를 선호하고 있다. 메자닌 투자는 주식과 채권의 중간 성격을 가진 금융 상품에 투자하는 것을 말한다. 주로 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등이 메자닌 투자의 대상이 된다.

실제로 우정사업본부는 올해 초 1500억원 규모의 메자닌 전략 출자 사업을 진행했다. 우체국보험은 지난달 바이아웃 전략의 PEF 위탁운용사 선정 계획을 공고하면서 지난해(4000억원) 대비 대폭 줄인 1000억원 이내로 출자 사업 규모를 한정했다.

IMM인베스트먼트도 지난해 일반 사모펀드 운용사인 IMM자산운용을 설립해 금감원 등록 절차를 마치고 본격적인 영업을 시작했다. IB 업계 관계자는 “보통 PEF 운용사들이 일반 자산운용사를 세워 크레딧 시장을 공략한다”고 설명했다.

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