엔비디아, 기대가 너무 컸나··· 호실적에도 성장성 우려

[서울경제]

엔비디아가 시장 기대를 상회하는 2분기 실적과 3분기 전망을 내놨다. 젠슨 황(사진) 엔비디아 최고경영자(CEO)는 일각에서 우려하던 차세대 인공지능(AI) 칩셋 ‘블랙웰’ 생산 차질 우려에 대해서도 “샘플이 파트너에 배송되고 있고 기대가 엄청나다”고 반박했다. 호실적에도 주가는 시간외거래에서 하락 중이다. 높아진 주가에 대한 기대감을 채우기 위해서는 더욱 놀라운 실적이 필요하다는 방증이다.

28일(현지 시간) 엔비디아는 올 2분기(5~7월) 매출 300억 달러, 순이익 166억 달러를 기록했다고 밝혔다. 지난해 같은 기간보다 각각 122%, 168% 늘어난 수치다. 같은 기간 주당순이익은 0.67달러로 168% 증가했다. 매출과 주당순이익은 시장 예상치이던 287억 달러와 0.64달러를 상회한다. 엔비디아는 3분기 매출 전망도 325억 달러로 제시했다. 이 역시 시장 예상치이던 317억 달러를 넘어선다.

젠슨 황 CEO는 “세계 데이터 센터가 가속 컴퓨팅과 생성 AI로 전체 컴퓨팅을 현대화하기 위해 전력을 다하면서 기록적인 매출을 달성했다”고 말했다. 이어 “호퍼(H100) 수요는 여전히 강하고 블랙웰에 대한 기대는 엄청나다”며 “블랙웰 샘플은 파트너와 고객사에 배송되고 있고 4분기에 ‘양산’이 아닌 ‘출하’된다”고 강조했다. 콜레트 크레스 엔비디아 최고재무책임자(CFO)는 “4분기 블랙웰이 수십억 달러의 매출을 기록할 것으로 예상한다”고 밝혔다.

이번 분기도 데이터센터 사업이 실적을 이끌었다. 데이터센터 매출은 263억 달러로 전년 동기보다 154% 늘어나며 총 매출 88%를 차지했다. 시장이 예상하던 252억4000만 달러를 넘어선 수치다. 게임 매출 또한 29억 달러로 예상치이던 27억 달러를 상회했다.

주주친화책도 내놨다. 엔비디아는 500억 달러 규모의 자사주 매입 계획과 주당 0.01달러의 현금 배당을 발표했다. 호실적과 주주친화 정책에도 주가는 하락 중이다. 전날 1.4% 상승했던 엔비디아는 이날 2.1% 하락 마감한 후 시간외거래에서 6%대 내린 상태로 거래되고 있다.

높아진 시장 기대를 넘어서기 위해서는 폭발적인 성장이 이어져야 하지만, 지난해 상반기 시작된 AI 붐이 1년 이상 이어지며 기저효과가 발목을 잡고 있다. 일례로 엔비디아 1분기 매출은 전년비 262% 늘었으나 2분기에는 122%로 상승폭이 크게 줄었다. 1분기 대비 매출 상승률은 15.3%에 머물렀다. 지난해 2분기 매출이 1분기보다 87.8% 대폭 상승했다는 점을 떠올려보면 성장 속도가 느려지고 있다는 점을 확인할 수 있다.

매출 폭증과 함께 상승일로이던 영업이익률도 꺾였다. 지난해 1분기 66.8%에서 올 1분기 78.4%로 솟아오르던 영업이익률은 올 2분기 75.1%로 낮아졌다. 여전히 높은 수치지만 성장성에 대한 의문부호를 붙게 하는 지표다. 블룸버그통신은 “엔비디아의 예측은 높은 기대치를 충족하지 못하고 AI 열풍을 가라앉힐 위험이 있다”고 지적했다.

실리콘밸리=윤민혁 특파원 beherenow@sedaily.com