대출·파생상품 지표금리 비중 `코파` 늘리고… `CD`는 줄이고

CD금리 사실상 퇴출 수순…"거래 줄어 시장반영 역부족"

김소영 금융위원회 부위원장이 28일 오후 서울 중구 한국은행 별관에서 한국은행과 자본시장연구원이 공동 주최한'국내 무위험지표금리(KOFR) 활성화를 위한 주요과제 및 향후 추진방향' 정책 컨퍼런스에 참석해 KOFR 확산을 위한 3단계 계획을 제시하고 금융권의 적극적인 동참을 당부했다. [금융위원회 제공]

[한국은행 제공]

대출과 각종 금융 파생상품의 지표금리인 코파(KOFR) 반영 비중이 늘어난다. 코파는 초단기 시장에서 결정되는 국채·통안증권을 담보로 한 익일(다음날)물 환매조건부채권(RP) 금리다. 통화정책과 밀접한 관련도 있다.

그간 지표로 쓰였던 양도성예금증서(CD) 금리의 비중은 줄인다. CD 거래량이 줄면서 CD금리가 시장금리를 제대로 반영하지 못하고 있다는 것이다. 한은은 코파 사용 시 금융소비자 편익이 커질 것으로 보고 있다.

한국은행은 28일 서울 중구 한은 본점에서 자본시장연구원과 공동 개최한 '국내 무위험 지표금리(KOFR) 활성 과제' 콘퍼런스에서 이런 계획을 밝혔다.

코파는 2021년 2월 국내 무위험 지표금리로서 선정돼 그해 11월부터 적용되고 있다. 이전에 지표금리였던 리보(LIBOR)가 은행권 조작·담합 사건(2012년 6월)으로 폐지 수순을 밟아야했고, 이를 새로운 지표금리인 코파가 대신했다.

하지만 코파는 우리나라에서는 거의 쓰이지 않았다. 대부분의 금융거래가 CD 기반으로 이뤄졌기 때문이다. 이후 CD 금리도 한계에 부딪혔다. 거래량이 충분하지 않아 시장 상황을 반영하지 못할 때가 많았기 때문이다. 금리 산정 기준이 되는 지표물 CD(80∼100일 물) 발행이 전혀 없는 날도 있었다. 특히 CD는 금리 하락기에 다른 시장금리 흐름을 충분히 반영하지 못했다. 시장이 불안하면 신용 위험은 크게 부각됐다. 한은은 이런 상황이 소비자에 불리하다고 판단했다.

이에 따라 한은과 금융위원회는 지난해 6월 협의회를 구성해 CD에서 코파로의 지표금리 전환을 추진해왔다. 올해 들어서는 유관기관·시장참가자도 참여하는 민·관 워킹(실무)그룹도 출범했다.

한은은 코파 확산을 위한 기술적 기반 조성, 기간별 코파 활용 목표치 제시·코파 점유율 확대, CD금리 중요지표 해제 등 3단계에 걸쳐 코파를 도입할 예정이다.

한은과 금융위는 이자율 스와프 시장에서 신규 거래 시 일정 비율 이상 코파와 OIS(초단기 금리) 거래가 이뤄지도록 행정지도하고, 공개시장운영(OMO) 대상 기관 선정 단계에서도 코파 거래 실적을 반영할 방침이다.

한은은 코파 확대로 금융소비자의 편익이 커질 것으로 보고 있다. 각 은행이 출시한 코파 대출 상품 간 가산 금리를 소비자들이 직접 쉽게 비교할 수도 있다. 기준금리와 밀접하게 연동돼 통화정책의 유효성에도 긍정적 영향을 미칠 수 있다. 코파가 대출금리의 지표로 사용되면 기준금리가 빠르게 낮아지는 효과도 있다. 이자 부담 경감 효과를 체감하기 쉽다는 것이다. 공대희 한은 공개시장부장은 "리보, CD 모두 실제 거래가격이 아니라 거래자들의 호가 제시 가격에 따라 금리가 결정되는 근본적 한계가 있었다"면서 "실거래에 기반한 코파가 지표금리로 안착하면 금리 담합·조작 위험이나 CD의 하방경직성·오버슈팅(일시적 급등락) 등의 문제가 해결돼 소비자의 이익이 커질 것"이라고 말했다. 김경렬기자 iam10@dt.co.kr