에코비트, 2.1조에 IMM컨소가 품는다

태영건설 워크아웃작업 일환
부채 포함 땐 기업가치 2.7조

올해 기업 인수·합병(M&A) 시장 최대어로 꼽히는 국내 1위 폐기물 처리업체 에코비트가 IMM컨소시엄(IMM프라이빗에쿼티·IMM인베스트먼트)에 매각될 전망이다.

26일 투자은행(IB) 업계에 따르면 에코비트 매각 주체인 티와이홀딩스(태영그룹 지주회사)는 IMM컨소시엄과 에코비트 매각 관련 본계약을 이날 체결했다. 매각 대상은 에코비트 지분 100%이고, 총 매각대금은 2조700억원(부채 포함 시 총기업가치 2조7000억원)이다.

이번 매각은 태영건설 워크아웃(기업 재무구조 개선) 작업의 일환으로 이뤄졌다. 태영그룹 건설 분야 계열사인 태영건설은 무리하게 사업을 확장하다 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실이 불거졌다. 올해 초 태영건설의 우발채무는 2조5000억원에 달했다.

이에 태영건설은 채권단 동의를 얻어 워크아웃 절차를 밟게 됐고, 채권단은 1조원 규모 출자전환을 하되, 태영그룹 차원에서 1조6000억원 규모에 달하는 자구책을 마련하기로 했다.

매각 완료땐 수천억대 확보...태영그룹 자금마련에 '숨통'

　태영그룹은 이를 위해 계열사 블루원 소유 골프장 4곳을 매각해 3000억원을 마련하고, 태영건설 소유 광명 테이크호텔(1100억원)과 여의도 사옥(2500억원)도 매각할 예정이다. 또한 세운5구역(세운5-1·3) 재개발사업 지분과 시공권을 GS건설에 파는 식으로 부동산 자산 매각에도 나섰다. 그동안 자산 매각을 통해 7000억원 이상을 확보한 것으로 추산된다. 여기에 태영그룹은 에코비트 매각대금(2조700억원) 중 약 4000억~5000억원(추정치)을 손에 쥘 전망이다.

　에코비트 공동 소유자인 글로벌 사모펀드 콜버그크래비스로버츠(KKR)가 에코비트 지분 50%(1조500억원)와 태영그룹에 빌려준 돈 4000억원, 빌린 돈에 대한 이자(2년간 약 1000억원 예상)를 먼저 가져가고, 각종 세금을 떼면 5000억원이 남기 때문이다. 이번 에코비트 매각이 완료되면 태영그룹 자구책 목표 금액(1조6000억원) 중 상당수를 확보하게 되는 셈이다. 태영그룹 핵심 계열사이자 올해 인수·합병(M&A) 시장에서 가장 큰 대어(大漁)로 꼽힌 에코비트 매각은 막판까지 인수자 선정을 두고 진땀 나는 승부가 이뤄졌다. 최종 인수자가 된 IMM컨소시엄은 물론이고 매각전에 참여했던 미국계 칼라일, 싱가포르계 케펠인프라스트럭처트러스트, 중국계 거캐피털파트너스 등이 모두 수십조~수백조 원의 자산을 굴리는 대형 사모펀드였기 때문이다.

　매각 측인 티와이홀딩스는 막판까지 프로그레시브 딜(Progressive Deal)을 진행하며 몸값을 높였다. 프로그레시브 딜이란 기업의 M&A 과정에서 일정 금액 이상을 제시해 본입찰을 통과한 인수 후보들을 대상으로 다시 가격 경쟁을 붙여 매각 가격을 높이는 방식을 말한다. 토종 사모펀드인 IMM컨소시엄은 다른 입찰자 대비 자금력이 밀렸지만, 매각 측에 여러 매력적인 인수 구조를 제안하며 최종 낙찰된 것으로 알려졌다.

　이번 인수대금인 2조700억원, 그리고 기업가치로 책정된 2조7000억원(부채 6000억원 포함)을 보면 매각 측과 인수 측이 모두 만족할 만한 조건인 것으로 보인다.

　IB업계 한 관계자는 "에코비트 인수전은 매각 측에서 최대한 2조5000억원 이상을 받으려 했고, 인수 측은 2조원대 초반을 주장했던 건"이라고 밝혔다. 에코비트는 국내 1위 폐기물 처리업체로서 안정적인 현금 흐름이 창출된다는 점, 그리고 폐기물 처리업은 당국 인허가가 필요해 진입 장벽이 존재한다는 점 등에서 매력적인 매물이다.

[나현준 기자 / 이희수 기자]