CJ ENM, 티빙의 빠른 성장과 재무구조 개선 기대…하반기 흑자 전망-하나증권

tvN 드라마 '선재 업고 튀어' 제작발표회./사진제공=CJENM /사진=이동훈

하나증권은 CJ ENM이 예상보다 빠른 티빙의 성장으로 하반기에 BEP(손익분기점) 이상이 가능할 것이라고 9일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 10만원을 유지했다.

이기훈 하나증권 연구원은 "CJ ENM의 2분기 매출액은 전년 동기 대비 11% 증가한 1조1600억원을 기록했고 영업이익은 353억원으로 흑자 전환해 시장 기대치를 하회했다"고 분석했다.

이 연구원은 "TV 광고가 -16% 역성장했음에도 유료 가입자와 광고 매출 성장으로 영업 손실이 117억원까지 축소돼 미디어 플랫폼 부문 영업이익이 165억원으로 흑자 전환했다"며 "피프스시즌이 -202억원을 기록하고 국내 영화는 개봉작이 부재해 영화·드라마 부문은 영업 손실 182억원으로 적자였다"고 설명했다.

그러면서 "티빙이 예상보다 더 빠른 성장을 보여주며 하반기에 분기 BEP 이상이 가능할 것이며 내년에 오리지널 텐트폴 드라마 확대와 같은 전략이 없다면 연간 흑자 전환이 확실하다"고 내다봤다.

이어 "연내 웨이브와의 합병 가능성도 여전하나 합병이 안 되더라도 악재는 아니다"라며 "넷마블의 추가적인 지분 매각이 필요할 것으로 예상되는데 비핵심자산 매각은 무조건적인 호재"라고 짚었다.

천현정 기자 1000chyunj@mt.co.kr