"두산 제출한 증권신고서 부족하면 계속 정정 요구"

로보틱스·밥캣 합병 계획
이복현, 사실상 철회 압박

이복현 금융감독원장 (사진)이 8일 "지배주주 이익만 우선하는 기업경영 사례가 반복적으로 발생하고 있다"며 최근 시장의 반발을 사고 있는 두산로보틱스와 두산밥캣 합병 사례에 대해 지적했다.

이 원장은 두산 측이 제출한 합병 관련 증권신고서 내용이 미흡할 경우 이를 계속 반려하겠다는 입장도 내놓았다. 사실상 합병 계획을 철회하라고 압박한 것이라는 해석이 나온다.

이날 두산은 0.44% 하락한 13만4900원, 두산에너빌리티는 4.09% 오른 1만7540원, 두산밥캣은 0.82% 오른 3만6700원에 마감했다.

이 원장은 이날 서울 여의도 금융투자협회에서 열린 '자산운용사 최고경영자(CEO) 간담회' 후 기자들과 만나 "(두산 측에서) 최초 신고서를 제출했을 때 부족했던 구조개편 효과, 의사결정 과정, 그로 인한 위험성 등 주주들의 의사결정에 필요한 정보가 충분히 게재돼 있는지 보겠다는 게 기본 입장"이라고 말했다.

이 원장은 "조금이나마 부족한 부분이 있다면 횟수 제한을 두지 않고 지속적으로 정정 요구를 하겠다"고 밝혔다.

현재 두산그룹은 두산에너빌리티 산하에 있는 두산밥캣을 인적분할해 두산로보틱스와 합병하는 방안을 추진 중이다. 이 과정에서 두산은 밥캣 1주를 로보틱스 0.63주로 교환해 합병하기로 했다. 현재 (주)두산은 두산밥캣 지분을 14% 보유하고 있는데, 이러한 개편이 마무리되면 로보틱스·밥캣이 합병한 법인의 42%를 실질적으로 지배하게 된다.

이를 두고 두 회사의 합병 과정 중 적자 기업인 두산로보틱스와 안정적 캐시카우인 두산밥캣의 기업가치가 거의 1대1로 동일하게 평가받은 부분에 대해 소액주주들의 반발이 극심한 상황이다.

현행 자본시장법상 회사를 합병할 때에는 두 회사의 시가총액을 기준으로 기업가치를 평가하도록 돼 있는데, 두산로보틱스가 고평가된 점을 이용해 오너 일가의 지배력 확대에 이용한 게 아니냐는 것이다.

최근 금감원은 두산로보틱스가 제출한 합병 관련 증권신고서가 '투자자의 합리적인 투자 판단을 저해하거나 투자자에게 중대한 오해를 일으킬 수 있는 경우'에 해당한다고 판단하고 정정신고서를 제출하라고 요구했다. 이에 두산 측은 지난 6일 신고서 내용을 수정해 다시 제출한 상태다.

[김태성 기자]