韓 금리 결정, 부동산대책 시장 반응이 '마지막 퍼즐'

[한은 이달 금통위 전망은]
채권시장선 '선제 인하' 무게
"美와 격차 벌어져" 신중론도
집값 안정여부 먼저 확인할듯

이창용 한국은행 총재가 7월 11일 서울 중구 한국은행에서 열린 통화정책방향 기자간담회에서 발언하고 있다. 사진 제공=한국은행

[서울경제]

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 9월에 기준금리를 0.5%포인트 내릴 수 있다는 전망이 나오면서 한국은행도 빠르게 움직일 수 있지 않겠느냐는 예측이 확산하고 있다. 전문가들은 조기 금리 인하가 쉬운 일만은 아니라면서도 미국과 글로벌 금융시장 상황이 급박하게 돌아가고 있는 만큼 부동산 공급 확대안에 대한 시장 반응이 선제적 금리 조정을 위한 변수가 될 수 있다고 보고 있다.

4일 한은에 따르면 이달 금융통화위원회는 21일부터 22일까지 열린다. 현재 한은 안팎에서는 선제적으로 금리를 내려야 한다는 압력이 거세지고 있다. 미국이 급격하게 금리를 내리게 되면 한은도 이를 따라갈 수밖에 없다는 논리다. 한은 입장에서는 금리를 너무 빨리 내리는 것도 문제지만 늦게 조정하는 것도 리스크다.

문제는 이달에 연방공개시장위원회(FOMC)가 개최되지 않는다는 점이다. 먼저 금리를 조정할 경우 9월 FOMC(현지 시간 9월 17~18일)까지 한미 기준금리 차이가 지금의 2%포인트보다 더 벌어지게 된다.

시장의 의견은 갈린다. 채권시장은 금리 인하에 무게를 두고 있다. 이달 2일 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 0.037%포인트 내린 연 2.939%에 거래를 마치면서 연저점을 경신했다. 금융계의 한 고위 관계자는 “이제는 미국이 9월에 금리를 내린다는 것은 확실하고 그 폭이 0.25%포인트냐, 0.5%포인트냐 정도만 남은 것”이라며 “미국이 금리를 인하하는 게 정해진 수순인 만큼 먼저 내릴 수 있다고 본다”고 전했다.

다만 신중론도 여전하다. 김성수 한화투자증권 연구원은 “집값과 가계부채만 봐도 금통위가 금리를 내릴 요소가 전혀 없다”며 “미국의 금리 인하로 환율 안정 효과를 관망하면서도 가계대출 잡기에 강경한 스탠스를 보여줘야 하는 상황”이라고 주장했다.

정부 안팎에서는 8월 금통위 전에 나올 부동산 공급 대책에 시장이 어떻게 반응하느냐가 중요할 수 있다는 예상이 나온다. 파격적인 대책에 부동산 시장이 안정화하는 모습이 나타나면 전격적인 금리 조정에 나설 가능성을 배제할 수 없지만 빈껍데기라는 평가가 나올 경우 부동산 리스크를 무시할 수 없기 때문이다. 전직 통화 당국 고위 관계자는 “금통위 전에 부동산 대책이 나오더라도 실제로 집값이 안정되는지 봐야 한다”며 “미국 경기가 둔화해도 당장 경기 침체에 들어가는 게 아닌 만큼 한은이 모험을 할 확률은 낮다고 본다”고 말했다.

김혜란 기자 khr@sedaily.com