티몬·위메프,자율 구조조정 통해 합병 시도?…법원 ‘고심’

큐텐, 회생 절차 돌입 최대한 미루려 시도할 듯
회생계획 인가 전 M&A 가능성도…인수자 나올까

(시사저널=허인회 기자)

티몬, 위메프 미정산 피해 판매자들이 1일 고소장을 제출하기 위해 강남경찰서로 가고 있다. ⓒ연합뉴스

검찰이 구영배 큐텐 대표의 자택과 티몬·위메프 본사 등 10곳에 대해 동시다발 압수수색에 나선 가운데 법원의 판단에 관심이 집중되고 있다. 특히 티몬과 위메프가 신청한 자율 구조조정 지원(ARS) 프로그램 수용 여부에 따라 두 회사의 운명이 달라질 수 있다는 분석이다. 일각에선 법원이 ARS 프로그램 대신 인수·합병(M&A)을 통한 회생 결정을 내릴 수 있다는 관측도 나오고 있다.

1일 업계에 따르면, 서울회생법원은 오는 2일 티몬과 위메프 대표를 불러 기업회생 개시 여부를 판단하기 위한 비공개 심문을 개최한다. 업계에선 티몬·위메프가 회생 신청과 함께 '회생절차개시여부 보류결정 신청서'도 동시에 제출했다는 점을 눈여겨보고 있다. '회생절차개시여부 보류결정 신청서'는 자율 구조조정 지원(ARS) 프로그램을 신청할 때 내는 서류다.

ARS 프로그램은 회생 절차 개시 결정을 최장 3개월까지 미룬 상태에서 회사가 자금을 자체적으로 조달해 채권자와 협의에 나서는 제도다. 채무자와 채권자의 구조조정 합의가 이뤄지면 회생신청은 취하된다.

티몬과 위메프는 ARS 프로그램을 통한 회생 방안을 선호하고 있는 상황이다. 지난달 30일 국회 정무위원회 긴급현안질의에 출석한 류화현 위메프 대표이사도 "(회생 신청이) 절대 판매자 채권을 안 갚고자 함이 아니라 소송과 가압류가 너무 많아 사이트 운영이 안 되기 때문에 ARS 프로그램을 통해 그 채권들을 다 상환하고자 한다"고 밝히기도 했다.

두 회사는 법원에 ARS 프로그램 필요성을 강조할 것으로 보인다. 앞서 구영배 큐텐 대표는 지난달 29일 입장문을 통해 "현재 그룹 차원에서 펀딩과 M&A를 추진하고 있다"고 밝혔다. 이튿날인 30일 국회에선 "이 사태를 해결할 유일한 방법은 티몬과 위메프를 합병하고 빠른 속도로 구조조정해 수익 구조를 만드는 것"이라며 "6개월만 기회를 준다면 죽기 살기로 매진하겠다"고도 말했다. 구 대표의 발언을 종합하면 법원이 ARS 프로그램을 승인하면 채권자협의회에 '티몬-위메프 합병' 등 구조조정안을 제시하며 회생 절차로 넘어가는 것을 막을 것이란 관측이 나온다. 회생 절차에 돌입하면 두 회사의 합병은 사실상 불가능해진다.

구 대표는 현재 자금 확보를 위해 백방으로 뛰고 있는 것으로 보인다. 그는 1일 일부 언론을 통해 "현재 큐텐 레벨에서 론(대출) 등을 알아보고 있는 상황"이라고 밝혔다. 티몬과 위메프는 지난달 29일 기업회생을 신청하면서 "구조조정 펀드 등을 통한 자금조달을 추진하는 것이 가능한지 적극 검토할 예정"이라고 알리기도 했다.

구영배 큐텐그룹 대표가 1일 검찰의 자택 압수수색 협조를 위해 자택 문을 열고 있다. ⓒ연합뉴스

법원 판단에 달린 '10만 명' 채권자의 앞날

법원의 ARS 프로그램 수용 여부를 놓고는 전망이 엇갈린다. 수용 가능성을 점치는 쪽은 채권자가 대규모라는 점을 들고 있다. 현재 티몬의 채권자는 약 4만 명, 위메프 채권자는 6만 명 이상으로 추산된다. 회생 절차에 돌입하면 10만 명에 달하는 채권자들은 미정산 대금을 온전히 회수하기는 어렵고 회생 절차 동안엔 대금을 돌려받을 수 없다. 통상 회생계획안은 채무의 70%를 감면하고 나머지 30%에 대해 10년 분할 변제하는 방식이다.

역으로 채권자가 많기 때문에 법원이 ARS 프로그램을 수용하지 않을 것이란 전망도 나온다. ARS 프로그램을 승인한다고 해도 채권자협의회 구성은 물론 채권자 간의 합의에도 난항이 예상되기 때문이다.

법원이 '회생계획 인가 전 M&A'를 택할 가능성도 제기된다. 이는 회생계획이 결정되기 전에 법원 주관 하에 M&A를 추진하는 것이다. 기업회생 전문가인 김광중 하우림법률사무소 국장은 "회생 절차가 인가나면 영업을 통해 매출을 일으켜야 하는데 신뢰가 떨어진 티몬과 위메프를 이용할 소비자가 얼마나 되겠느냐"며 "파산은 누구에게도 이익이 되기 않기에 법원은 스토킹-호스(Stalking-horse) 방식의 회생 인가 전 M&A를 결정할 가능성이 높다"고 내다봤다.

문제는 현재의 티몬·위메프를 선뜻 품을 기업이 존재하느냐다. 이날 일부 언론에선 알리익스프레스의 위메프 인수 검토설이 제기됐으나 알리 측은 "관련 기업과 접촉한 사실도 없다"고 선을 그었다.