KB證 “7월 FOMC 이후 한은 정책 개입 모니터링이 더 중요”

“8월 소수의견 가능성, 확신할 수 없어”
“금리인하 조건으로 외환시장·부동산 안정”

[이데일리 유준하 기자] KB증권은 31일 한국은행 금융통화위원회 의사록에 대해 8월 소수의견 가능성을 확신할 수 없다고 평가, 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 한국은행 시장 개입 모니터링이 더 중요하다고 봤다.

임재균 신한투자증권 연구원은 리포트를 통해 “금통위 의사록에는 물가에 대한 진전이 확인됐지만 서울을 중심으로 나타나고 있는 부동산 가격 상승과 환율 시장에 대해 우려를 표했다”고 짚었다.

이어 “두 명의 금통위원이 금리인하 필요조건은 상당 충족됐다고 평가했지만 물가에 대한 자신감에도 환율, 공공요금 인상, 높은 기대인플레 등으로 물가가 목표 수준으로 안착될지 여부에 대한 확인이 필요하다고 평가했다”고 짚었다.

모든 금통위원들이 서울을 중심으로 나타나는 부동산 가격 상승을 우려했으며 환율에 대해서도 한 명의 금통위원을 제외하고 우려를 표했다. 임 연구원은 “한 명의 금통위원은 달러 강세에도 달러 유동성이 풍부해 원화의 급격한 변동 가능성은 제한적이라고 평가했지만 많은 금통위원들은 1300원 후반에서 등락하는 원화 수준과 미국 연방준비제도(Fed·연준) 통화정책 등으로 원화 변동성이 높아질 수 있다는 점을 우려했다”고 설명했다.

국내시간으로 오는 1일 결과가 공개되는 FOMC서 도비시할 경우 8월 금통위서 소수의견 가능성은 높아지겠지만 되려 8월 만장일치 동결 가능성은 시장 생각보다 높다는 게 임 연구원의 견해다.

그는 “금융시장 동향에 대해 논의할 때 한 명의 금통위원은 시장 기대와 정책기조가 상이할 경우 이를 조정하는 것도 금통위 임무라고 언급했다”면서 “7월 금통위보다 금리가 더 하락한 가운데 한은이 지난해 5월과 같이 인위적으로 시장 금리를 끌어올릴 가능성도 열어놔야 한다”고 분석했다.

이어 “7월 FOMC서 연준은 금리인하 혹은 50bp(1bp=0.01%포인트) 인하 가능성을 열어놓는 게 아니라면 시장이 기대하는 것 이상으로 완화적인 내용은 없을 가능성이 높다”면서 “7월 FOMC 이후 한은 정책 개입에 대한 모니터링이 더 중요하다고 판단한다”고 덧붙였다.

유준하 (xylitol@edaily.co.kr)