삼성전자 목표가 굳건히 12만원...“HBM3E 엔비디아 인증 전망”

31일 KB증권 보고서

삼성전자가 올 3분기 중 엔비디아로부터 고대역폭메모리(HBM)3E 승인을 받고, 주가 모멘텀을 맞을 것이라는 분석이 나온다.

31일 KB증권은 삼성전자에 대해 “올 8~9월 엔비디아(Nvidia)로부터 고대역폭메모리(HBM)3E 승인을 받을 것으로 예상된다”며 목표주가 12만 원을 유지했다.

김동원 연구원은 “최근 삼성전자는 HBM3E 본격 양산의 직전 단계인 PRA(Production Readiness Approval) 내부 절차를 완료한 것으로 추정된다”며 “4분기부터 HBM3E 8단 및 12단 양산이 시작될 것”이라고 분석했다.

그는 이어 “블랙웰, 루빈 출시를 앞둔 엔비디아 입장에서는 HBM 12단 수요를 고려해 올 하반기부터 HBM 공급선 다변화가 필수적”이라며 “삼성전자는 엔비디아 HBM 공급망 다변화의 최대 수혜가 기대된다”고 밝혔다.

김 연구원은 또 “올 하반기 전체 D램 매출의 50% 이상을 차지하는 범용 D램 가격 상승 지속에 따른 마진율 상승 속에 HBM3E 본격 양산으로 큰 폭의 실적 개선이 기대된다”고 내다봤다.

올 하반기 삼성전자 영업이익은 전년 대비 521% 증가한 27조4000억 원(3분기 13조3000억 원, 4분기 14조1000억 원)으로 추정했다. 김 연구원은 “2021년 하반기(29조7000억 원) 이후 3년 만에 최대 실적이 예상된다”고 말했다.