"트럼프 이기면 강달러"…'기축통화' 달러 약세 원하는 그의 옵션은?

블룸버그 "예측불허 트럼프, 개입·연준·관세 활용할 수도"

(서울=뉴스1) 신기림 기자 = 도널드 트럼프 미국 공화당 대선 후보가 달러 약세를 유도하기 위해 환율 시장에 개입하고 중앙은행 연방준비제도(연준)를 압박하며 관세를 지렛대로 활용할 수 있다고 블룸버그가 26일 보도했다.

트럼프는 미국 제조업의 부활을 목표로 달러 약세를 원하지만 기축통화 달러는 트럼프가 11월 대선에서 승리할 경우 강세를 보일 가능성이 높다는 것이 월가의 중론이다.

트럼프의 감세안으로 정부 예산이 느슨해지면 연준은 금리를 더 높게 유지해 달러를 지지해야 한다. 또 트럼프의 주요 공약 중 하나인 관세 역시 비슷한 효과를 불러와 외국 상품의 가격 경쟁력이 약해져 무역국의 통화에 대한 수요가 감소하며 상대적으로 달러 수요를 끌어 올린다.

하지만 트럼프가 달러에 하방 압력을 가하겠다고 선언하면서 온갖 묘수를 짜낸다면 방법이 없는 것은 아니다. 가장 확실한 옵션은 트럼프가 계속해서 구두 경고를 하거나 재무부가 직접 달러를 매도해 통화시장에 개입하는 것이라고 블룸버그는 예상했다.

블룸버그에 따르면 5월 현재 미국 재무부가 보유한 외환 안정화 기금은 2060억달러지만 이는 1위의 기축통화인 달러의 유동성에 유의미한 변화를 일으키기에 불충분하다. 도이체방크에 따르면 달러를 효과적으로 평가절하하려면 "수조 달러"의 매각과 자본통제가 필요하다.

1985년 플라자 합의 당시 미국이 영국, 서독, 프랑스, 일본을 압박해 달러 약세라는 목표를 달성했지만 2024년 현재는 다른 선진국들의 동의를 얻기 어려운 상황이라고 블룸버그는 지적했다. 우선 글로벌 외환 시장의 규모가 너무 커져서 달러 강세의 흐름을 거스르기가 더 어려워졌고 무역을 둘러싼 트럼프의 위협으로 다른 국가들의 지원을 얻기 힘들다.

트럼프가 선택할 수 있는 두 번째 옵션은 달러 환율에 강력한 영향력이 있는 연준이 금리를 낮추도록 압박하는 것이다. 하지만 감세, 관세, 이민통제 중 하나라고 인플레이션을 촉발하면 연준의 일반적 대응은 금리 인상이고 이는 달러를 끌어 올린다고 블룸버그는 예상했다.

연준이 그렇게 할 수 없다는 조짐이 보이면 달러가 매도세에 휩싸일 수는 있다고 블룸버그가 인용한 베테랑 외환 전략가 카티크 산카란은 예상했다. 연준의 독립성이 훼손되고 있다고 시장이 판단하면 미국 경제 전체와 월가 금융시장에 대한 신뢰가 갑자기 떨어질 위험이 있다고 블룸버그는 지적했다.

또 다른 옵션은 관세다. 관세는 그 자체로 달러화를 끌어 올리는 요인이 될 수 있지만 중국을 포함한 다른 국가들이 자국 통화의 절상을 압박하는 수단으로 사용될 수 있다고 블룸버그는 설명했다.

트럼프는 자칭 관세왕(tariff king)으로 불리지만 관세 위협을 협상 카드로 사용할 수 있다고도 밝혔다. 산카란은 블룸버그에 "트럼프가 달러 약세를 원하며 관세를 제안하고 중국, 일본, 한국 등 다른 국가들도 달러 강세에 불만을 제기하는 상황에서 관세 대신 달러 약세를 받아들일 가능성도 있다"고 예상했다.

하지만 트럼프의 또 다른 공약인 '달러를 세계 기축통화로 유지한다'는 것은 달러 약세와 상충할 수 있는 목표다. 중국, 러시아 등은 달러 이외 통화로 국제적으로 사업을 할 수 있는 시스템을 구축중이라고 블룸버그는 전했다.

shinkirim@news1.kr