대형주 `톱 10`, 코스피 시총 견인

[연합뉴스 제공]

코스피 전체 시가총액이 매년 커지고 있지만, 특정 종목의 성장에 따른 것으로 나타났다. 시총 상위 10개 종목이 전체 시총에서 차지하는 비중이 2021년 이후 역대 최대치를 나타냈다.

16일 한국거래소에 따르면 지난 12일 기준 코스피 전체 시총은 2329조4312억원으로 나타났다. 상위 10개 종목(우선주 포함)의 시총은 1089조508억원으로 전체의 약 46.75%를 차지했다.

상위 10개 종목이 차지하는 비중은 지난 2020년말 48.3%로 최고치를 찍은 뒤 △2021년말 43.53% △2022년말 42%로 점차 감소했다. 2022년 코스피가 2200대까지 내려가긴 했지만, 상승과 하락기 모두 해당 비중이 감소한 것은 지수의 방향에 더 많은 종목들이 영향을 미쳤다는 의미다.

하지만 지난해부터 이 비중이 다시 급격하게 증가했다. 지난해 말 기준 시가총액은 2126조원으로 전년 대비 20% 가까이 늘었다. 이 기간 시가총액 상위 10개 종목이 전체 시총에서 차지하는 비중은 42%에서 45.8%로 3%포인트 이상 증가했다. 시총 증가가 상위 종목에 치우쳐 이뤄졌다.

올해 들어서도 이같은 특정 종목 쏠림 현상은 더 짙어졌다. 올해 상위 10개 종목의 평균 주가 상승률은 16.30%로 같은 기간 코스피 상승률(7.20%)보다 두 배 이상 높았다. 2022년 말과 비교하면 코스피 시총이 31% 늘어나는 동안 상위 10개 종목의 시총은 44% 넘게 증가했다.

최근 뉴욕 증시를 이끄는 애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등 '매그니피센트7'(M7)의 시가총액이 S&P500 전체 시총의 30% 이상을 차지하며 쏠림 현상에 대한 우려가 짙어졌지만, 코스피는 이보다 더 특정 종목에 대한 의존도가 높았다.

전문가들은 특정 종목에 대한 증시 의존도가 높아질 경우, 증시 전체에 대한 신뢰도는 떨어질 수 있다고 경고했다. 의존도가 높을수록 이들이 흔들릴 때 시장의 충격도 더 크기 때문이다.

또 현재 정부가 추진하고 있는 밸류업 정책에도 악영향을 미칠 수 있다. 주가가 저평가된 기업이 제대로된 평가를 받을 수 있도록 지원해 코리아 디스카운트를 해소한다는 방향이지만, 상위 종목 쏠림 현상으로 중소형 기대주는 전혀 주목받지 못하고 있다.

대형주들이 흔들리면 증시 전체가 흔들리면서 외국인 자금이 빠져나갈 수 있는 점도 주의해야 한다. 현재 외국인들이 국내 주식시장에서 9개월 연속 순매수세를 이어가고 있지만, 이달 외국인 코스피 전체 순매수 금액(3조원)과 삼성전자 순매수 금액(2조9000억원)이 비슷한 수준으로 집계되는 등 외국인 역시 특정 종목에만 자금을 넣고 있는 것으로 나타났다.

증권가에서는 이달에도 대형주 위주의 2분기 실적 발표가 시작되면서 연중 지속됐던 대형주와 주도업종 쏠림 현상이 더 심화될 것으로 예상했다. 뉴욕 증시에서 M7의 주가가 하락하고 다른 블루칩 종목이나 소외됐던 종목들의 순환세가 나타나는 것과 비교된다. 결국 중소형주의 변동성이 확대되면 증시 전체의 신뢰도는 더 하락할 수 있다는 지적이다.

또 자금이 집중된 기존 주도 업종의 기대 이하 실적이 발표되면 차익 실현 매물이 쏟아지며 가격 조정이 나타날 수 있다는 우려도 있다.

허선재 SK증권 연구원은 "올해 1분기 반도체, 전력기기, 식품 등의 업종이 큰 폭으로 상승하며 일각에서 기존 주도 업종의 밸류에이션 우려가 제기되기 시작했다"며 "주가와 실적 기대치가 높아져 있는 기존 주도 업종은 기대 이하의 실적이 발표되면 가격과 기간 조정을 거칠 수 있다"고 말했다.김남석기자 kns@dt.co.kr