“메리츠금융은 밸류업 모범생”

업계 첫 ‘중장기 기업가치제고’ 공시

메리츠금융지주가 적극적 기업가치 제고 행보로 ‘밸류업(기업가치제고) 모범생’이라는 평가를 받고 있다. 정부의 밸류업 프로그램 이전부터 ‘주주환원률 50%’, ‘자사주 매입·소각률 100%’등 선진 주주환원책으로 시장의 신뢰를 쌓아온 메리츠금융지주는 국내 금융지주 중 처음으로 중장기 기업가치 제고 계획을 공시하면서 코리아 디스카운트 해소의 선봉장 역할을 톡톡히 하고 있다는 분석이다.

메리츠금융은 지난 4일 상장 금융지주사 최초로 ‘기업가치 제고 실행 계획’을 공시했다. 구체적으로 2023~2025 회계연도까지는 현금배당과 자사주 매입을 통해 50%가 넘는 주주환원율을 유지하고, 2026 회계연도 이후부터는 내부투자 수익률과 현금배당 수익률, 자사주 매입 수익률 등 3가지 수익률을 비교한 뒤 주주가치 제고에 ‘최적인 자본배치’를 추진하겠다고 밝혔다.

메리츠금융은 올해 초 정부 주도로 시작된 밸류업 추진 이전부터 이미 이사회를 중심으로 선진적인 기업가치 제고와 효율적인 자본배치 전략에 대해 지속적으로 논의해 왔다. 단순히 주가를 부양하기보다는 본질적인 기업가치를 높이기 위한 방법을 끊임없이 고민해 온 것이다. 이에 따라 2022년 말 포괄적 주식교환을 통한 지배구조 개편, 이른바 ‘원 메리츠’ 전환과 함께 중기 주주환원 정책을 발표해 시장의 주목을 받았다.

‘쪼개기 상장’으로 인한 소액주주 피해가 속출하던 것과 달리 메리츠금융은 2022년 대주주인 조정호 회장의 결단에 따라 3개 상장사를 하나로 합치는 이른바 ‘원 메리츠’(포괄적 주식교환) 전환과 함께 적극적 주주환원 정책을 발표했다. ‘원 메리츠’전환 발표 이후 메리츠금융의 3개년(2021~2023년) 누적 총주주수익률(TSR)은 85%로 국내 지주(15%)나 국내 보험(23%) 평균보다 월등히 높은 것으로 나타났다.

이처럼 메리츠금융지주가 앞선 주주환원 정책을 펼칠 수 있는 것은 조 회장의 철학이 토대가 됐기 때문이다. 조 회장은 2011년 메리츠금융그룹 회장에 오른 뒤 우수한 전문 경영인에게 전권을 일임하면서 소유와 경영을 분리했다. 2022년 11월에는 포괄적 주식 교환을 통해 지주사가 자회사인 화재와 증권의 지분 100%를 보유하는 완전자회사 체제로의 전환을 발표했다.

서경원 기자

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