'뉴두산' 밑그림 완성됐다…박정원 회장의 미래 승부수는

'캐시카우' 밥캣, 로보틱스 100% 자회사로
건설기계-협동로봇 만나 시너지·경쟁력 ↑
두산에너빌리티는 본업 포트폴리오 집중

박정원 두산 회장이 기존 에너지 사업과 그룹 미래 성장 축인 로봇 분야 강화를 위한 새로운 사업구조 설계에 착수했다.

두산에너빌리티 산하에 있던 건설기계 계열사 두산밥캣을 두산로보틱스로 편입시켜 자회사 간 시너지를 창출하고, 두산에너빌리티는 본업경쟁력 제고에 집중한다는 구상이다.

12일 두산에 따르면 전날 두산에너빌리티와 두산밥캣, 두산로보틱스 3개사는 각각 이사회를 열고 두산에너빌리티에 속해있던 두산밥캣을 두산로보틱스의 100% 자회사로 편입하기로 했다.

이번 결정에 따라 두산그룹의 사업구조는 크게 3대 축으로 나뉘게 됐다. ▲로봇과 기계 중심의 ‘스마트 머신(두산밥캣·두산로보틱스)’ ▲원자력발전·수소사업 ‘클린 에너지(두산에너빌리티·두산퓨얼셀)’ ▲반도체·첨단소재(두산테스나) 등이다.

든든한 '뒷배' 생긴 로보틱스

이번 개편의 핵심은 두산밥캣과 두산로보틱스가 이끄는 스마트 머신 분야다.

두산이 의결한 지배구조 개편안에 따르면 우선 두산에너빌리티는 존속 사업회사와 두산밥캣 지분 46%를 보유한 신설 투자회사로 인적 분할된다. 두산로보틱스는 신설된 두산에너빌리티 투자회사 지분 전량을 이전받고, 그 대가로 두산에너빌리티 주주들을 대상으로 신주를 발행한다.

아울러 두산로보틱스는 두산밥캣의 잔여 지분 약 54%를 시장에서 공개매수해 100% 자회사로 흡수한다. 지배구조 개편이 마무리되면 ㈜두산의 두산로보틱스 지분율은 68%에서 42%로 낮아지게 된다.

두산그룹은 이번 합병을 통해 소형 건설기계 시장, 협동로봇 시장의 사업적 결합을 이룬다는 목표를 내걸었다. 두산밥캣은 두산로보틱스의 로봇기술을 이전받을 수 있고, 두산로보틱스는 두산밥캣이 북미와 유럽에 구축한 폭넓은 네크워크를 활용할 수 있어서다.

또 이번 사업 재편으로 두산로보틱스는 두산밥캣이라는 든든한 뒷배를 확보하게 됐다는 평가가 나온다.

두산로보틱스는 박정원 회장이 신사업으로 낙점한 협동 로봇 제조업체다. 현재 협동로봇 분야에서 국내 1위, 세계 4위 수준의 경쟁력을 지녔다. 성장 잠재력은 크지만 2015년 설립 이후 지난해까지 꾸준히 적자를 보고 있다. 글로벌 로봇 기업들의 맹추격에서 시장 지위를 높이고 경쟁력을 확보하려면 대규모 투자가 불가피하다.

반면 두산밥캣은 매년 1조원이 넘는 영업이익을 내며 그룹 캐시카우 역할을 도맡은 계열사다. 이 회사는 지난해 1조3899억원의 영업이익을 거두며 두산그룹의 전체 영업이익(1조4363억원)의 97%를 홀로 이끌었다.

두산 관계자는 "인공지능(AI)을 활용한 모션 제어 기술 개발, 비전 인식 기술 강화, 고성능 자율주행 기술 개발 등 양사가 개별적으로 진행해오던 연구개발(R&D) 과제를 공동수행함으로써 중복투자를 걷어내고 시너지를 내는 효과가 기대된다"고 설명했다.

밥캣 떼낸 에너빌리티, 빚도 덜었다

이번 사업구조 개편으로 기존 지배구조에서 그룹의 중간지주 역할을 해오던 두산에너빌리티는 두산밥캣을 떼어내면서 본업인 에너지 사업과 소형모듈원자료(SMR), 가스·수소 터빈 등 포트폴리오에만 집중할 수 있게 됐다.

또 개편 과정에서 약 1조2000억원가량의 차입금 감축 효과가 발생함으로써 재무구조 개선도 이루게 됐다.

아울러 두산테스나는 그룹의 반도체·첨단소재 부문에서 핵심축을 맡게 됐다. 두산테스나를 중심으로 그룹 내 모든 반도체와 휴대폰, 전기차 배터리에 들어가는 전자소재 생산 등이 이 부문에 자리 잡게 된다. 두산테스나는 시스템반도체 웨이퍼 테스트 분야 국내 시장점유율 1위를 유지하고 있다.

두산그룹 관계자는 "업종 구분 없이 혼재돼있던 사업들을 시너지가 날 수 있는 사업끼리 모아 클러스터화하는 게 이번 재편의 목적"이라며 "대상이 된 두산에너빌리티와 두산밥캣, 두산로보틱스 3사 모두 '윈-윈-윈'할 수 있도록 조정했다”고 밝혔다.

도다솔 (did0903@bizwatch.co.kr)

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