정제마진 하락에…정유업계 2분기 전망 '먹구름'

정유 4사 실적 동반 하락세…70% 이상 '급락' 예상도
경기 침체 장기화로 하반기 개선 지표도 불투명

[아이뉴스24 이시은 기자] 정제마진이 하락하면서 정유업계 2분기 실적 악화가 예상된다. 뚜렷한 개선세가 나타나지 않으면서 하반기까지 불황을 이어갈 수 있다는 전망이 나온다.

SK 울산CLX 전경. [사진=SK이노베이션]

9일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내 증권사들은 S-Oil의 올해 2분기 영업이익이 약 2446억원 수준을 달성할 것으로 추정하고 있다. 직전 분기(4541억원)의 반토막 수준이다. 특히 SK증권은 2분기 영업이익이 지난 1분기보다 72.4% 급락한 1252억원을 예상했다.

SK이노베이션 역시 배터리 부문이 계속 부진한 가운데 정제마진까지 하락하며 영업이익이 감소할 것으로 예상된다. SK이노베이션의 2분기 컨센서스(전망치)는 직전 분기(6247억원) 대비 약 17% 하락한 5172억원에 형성돼 있다. 그 외 GS칼텍스, HD현대오일뱅크 등 다른 정유사들도 정유 부문 실적이 하락세를 보일 것으로 관측된다.

국내 정유사 핵심 실적 지표인 정제마진이 약세를 보이면서다. 한국신용평가에 따르면 올해 2분기 싱가포르 복합정제마진은 배럴당 3.5달러로, 통상 손익분기점인 5달러를 하회할 뿐 아니라 올해 1분기 평균 7.3달러에 비해서도 절반 이하다. 연초 15달러까지 오르며 '횡재세'가 거론된 것이 무색한 수준이다.

글로벌 경기 부진에 따른 수요 하락, 신규 설비 가동 등으로 인한 수급 부담이 작용하면서 정제마진에 영향을 주고 있는 것으로 보인다. 문제는 이러한 전반적 하향세가 단기적으로 끝나지 않고 하반기까지 이어질 것으로 예상된다는 점이다.

업계 관계자는 "좋아질 요소가 많지 않다"며 "휴가철에 따른 휘발유 수요 증가 등이 기대되긴 하지만 당장 침체된 경기가 좋아질만한 지표가 뚜렷하지 않아 하반기도 장담하기 힘들다"고 말했다. 앞서 유럽과 중국의 경기부양책과 파리올림픽 개최 등을 통해 정유 수요가 증가할 것으로 예상됐으나, 아직까지는 그 효과를 기대하기 힘들다는 평가다.

공급 측면에서도 관련 증설이 계속되면서 장기적으로 악영향을 줄 수 있다는 얘기가 나온다. 한국신용평가는 "신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 지연됐던 중국, 중동 등의 신규 정제설비 준공·가동이 본격화되는 가운데 인도 등에서도 증설 프로젝트가 지속됨에 따라 정제설비 공급이 확대될 수 있다"고 전망했다. 글로벌 원유 수입국 1위인 중국은 수요의 4분의 3 이상을 해외에 의존해 왔으나, 자체 생산능력을 지속적으로 확대하고 있다. 한화투자증권에 따르면 중국의 원유 생산량은 지난 2018년부터 연 2% 상승했다.

국제에너지기구(IEA), 미국 에너지 정보청(EIA) 등 글로벌 에너지 기관은 미국, 유럽 등의 경기 둔화와 중국 수요 부진을 반영해 올해 석유 수요 전망치를 하향 조정에 나선 바 있다. 국내 정유업계는 안정적인 재무 구조 상태를 유지하면서, 장기적인 차원에서 지속가능항공유(SAF), 석유화학 프로젝트 등 정유업 외 수입원을 다각도로 모색한다는 방침이다.

/이시은 기자(isieunr@inews24.com)