美반도체 ETF 수익률 110%인데… 세금 싫어서 국내용 택한 투자자는 ‘쓸쓸’

美 엔비디아 등 AI 반도체 질주 덕
국내 주식형 반도체 ETF 일부는 수익률 20%선에 그쳐

올해 들어 미국 반도체 종목을 담은 상장지수펀드(ETF)들이 고공행진하면서 국내 반도체 종목만 모은 ETF를 산 투자자들 사이에서 볼멘소리가 나오고 있다. 국내 주식형 반도체 ETF 또한 수익은 냈지만, 해외 종목을 편입한 ETF에 비하면 수익률이 안좋아서다. 이들은 대체로 해외주식 과세를 피하기 위해 국내용을 택한 경우다. 절세 효과를 노리고 국내 주식형 ETF를 매수했는데, 결과적으로는 세금을 내더라도 미국 반도체 ETF 수익률이 월등히 높았다.

19일 한국거래소에 따르면 올해 들어(1월 2일~6월 18일) 가장 높은 상승률을 기록한 ETF는 113% 급등한 한국투자신탁운용의 ‘ACE 미국빅테크TOP7 Plus레버리지’인 것으로 나타났다. 이 ETF는 미국 나스닥에 상장된 빅테크 기업 상위 10종목으로 구성된 기초지수의 수익률을 2배 추종하는 상품이다. 해당 지수에는 글로벌 인공지능(AI) 반도체 기업 엔비디아를 포함해 애플, 마이크로소프트(MS), 알파벳, 아마존 등이 포함돼 있다.

같은 기간 상승률 2위는 미래에셋자산운용의 ‘TIGER 미국필라델피아반도체레버리지(합성)’ ETF(98.54%)로 나타났다. 상승률 10위 안에 미국 반도체 관련 ETF는 7개였고 모두 60% 이상 올랐다. 엔비디아를 필두로 한 AI 반도체 종목의 강세가 이어지며 관련 ETF들도 급등세를 탄 것이다. 개인투자자들은 해당 ETF 7개를 올해 들어 총 3443억원 규모로 순매수했다.

반대로 국내 반도체 종목만 모은 ETF들은 미국 반도체 ETF 상승률의 절반 정도에 그쳤다. 국내 반도체 ETF 중에서 가장 높은 상승률을 보인 상품은 58.35% 오른 한투운용의 ‘ACE AI반도체포커스’였다. 올해 들어 주가가 60% 이상 오른 SK하이닉스(25.55%)와 190% 넘게 뛴 한미반도체(24.24%)를 전체 포트폴리오의 절반 가까이 담았지만, 미국 반도체 ETF의 질주를 따라가기엔 부족했다.

이외에 삼성자산운용의 ‘KODEX AI반도체핵심장비’(41.84%), ‘TIGER AI반도체핵심공정’(40.21%), ‘TIGER Fn반도체TOP10′(34.21%), KODEX Fn시스템반도체(24.81%) 등이 뒤를 이었다. 개인투자자들은 이 ETF를 올해 들어 420억원 규모로 순매수했다.

국내 주식형 ETF로 반도체 종목에 투자한 개인들은 절세 목적이 있었던 것으로 추정된다. 국내 주식형 ETF의 경우 매매차익이 비과세이고 분배금의 15.4%를 배당소득세로만 내면 되기 때문이다. 국내 상장된 해외 주식형 ETF는 매매차익에 대해 보유기간 과세가 적용되고, 분배금에도 배당소득세(15.4%)가 부과된다. 보유기간 과세는 매매차익과 과세표준 기준가격 증분액 (살 때의 과표 기준가-팔 때의 과표 기준가) 중 적은 금액에 대해 15.4%의 배당소득세를 내는 방식이다.

결과적으로 세금 때문에 국내 주식형에 투자한 개인은 손해를 봤다. 단순 매매차익을 계산해 보면, 미국 반도체 ETF 중 가장 많이 오른 ‘ACE 미국빅테크TOP7 Plus레버리지’ ETF를 연초 종가(1만890원) 기준으로 918주(약 1000만원)를 산 뒤 가장 최근 기준가가 나온 지난 17일 매도했다면 매매차익 1086만1762원(수익률 108.65%)에 대해 배당소득세 164만8080원이 발생한다. 과표 증분액(1만1657.76원*918주)이 매매차익(1만1845원*918주)보다 더 적어 과표 증분액에 배당소득세 15.4%가 붙는다. 배당소득세를 제외하면 총 921만3682원의 수익을 손에 쥘 수 있다.

같은 기간 국내 주식형 반도체 ETF 중 가장 크게 오른 ‘ACE AI반도체포커스’(55.20%)에 1000만원을 투자했다면 552만원의 수익이 발생한다. 세금을 떼도 국내 상장된 미국 반도체 ETF에서 370만원 가까이 투자 이익을 더 얻는 것이다. 만약 ‘ACE 미국빅테크TOP7 Plus레버리지’ ETF를 개인종합자산관리계좌(ISA)로 투자했다면 200만원 비과세 부분을 제외하고 9.9% 세율을 적용해 더 큰 수익을 낼 수 있다.

한 증권사 프라이빗뱅커(PB)는 “과세때문에 해외 주식형을 하지 않겠다는 고객도 꽤 된다”면서 “하지만 결과적으로 계속 해외형이 낫다는 것을 시장이 입증하고 있다”고 말했다.

물론 세금 리스크가 없는 것은 아니다. 국내 주식형 ETF와 달리 해외 주식형 ETF의 경우 매매차익을 포함한 배당소득이 2000만원 이상이면 최고세율이 45%인 금융소득 종합과세 대상이 될 수 있어서다.

이런 투자자는 아예 해외 주식을 직구하는 것이 나은 선택이다. 해외 주식은 최대 250만원까지 매매차익이 비과세이고, 초과하는 부분은 22%의 양도소득세로 분리과세해 다른 소득과 묶이지 않기 때문이다. 즉 일반 투자자라면 ISA 계좌 등을 활용하는 것이 좋고, 자산가라면 해외시장의 ETF를 직접 투자하는 것이 낫다.

조상준 타임폴리오자산운용 부장은 “고액 자산가들은 해외 주식 투자를 할 때 ETF보다는 해당 종목을 직접 사거나 전문 PB를 통해 포트폴리오를 짠 뒤 매매하는 경우가 많다”며 “금융소득 종합과세 대상이 되지 않는다면 세금을 고려하기보다는 이를 초과하는 수익률을 추구하는 것이 더 이득”이라고 말했다.

조선비즈

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