스타트업 코리아 펀드 ‘민간출자자’ 잡아라… 가산점 위해 분주한 VC업계

스타트업 코리아 펀드 출범식. /뉴스1

정부 야심작인 ‘스타트업 코리아 펀드’가 닻을 올리면서 이번 출자 사업의 캐스팅보트인 민간 출자자(LP)를 잡기 위한 벤처캐피털(VC) 업계 경쟁이 치열해지고 있다. 한국모태펀드와 민간 LP가 공동으로 심사에 참여하지만 최종 선택권은 사실상 민간 LP가 쥐고 있고, 서류 제출 전 민간 LP의 출자를 확정하면 가산점까지 얻을 수 있기 때문이다.

스타트업 코리아 펀드는 정부와 민간이 출자액을 분담해 조성하는 펀드다. 총 출자액 5853억원 가운데 정부가 2423억원(41%)을, 민간이 3430억원(59%)을 책임진다. 출자 분야는 ▲초격차 ▲세컨더리 2개다. 모태펀드와 민간 LP의 출자 비율은 최대 70%로 8075억원 이상 규모의 자펀드를 만들겠다는 계획이다.

11일 벤처투자 업계에 따르면, 이번 출자 사업 심사는 한국벤처투자와 민간 LP가 공동으로 참여한다. 모태펀드가 1차 심사에서 지원사들이 공공 출자를 받을 자격이 있는지 여부를 중점적으로 심사하고, 2차 프레젠테이션(PT)에서 민간 LP가 출자 목적에 맞는 지원사를 선정하는 방식으로 진행될 예정이다. 모태펀드가 최소한의 자격만 심사한 뒤 최종적으로는 민간 LP의 결정을 반영하는 구조인 것이다.

민간 LP의 투자확약서(LOC) 또는 출자의향서(LOI)를 미리 확보하면 가산점이 부여되는 인센티브 제도도 있는 것으로 알려졌다. 다만 동일한 LOC 또는 LOI를 2개 분야에 중복 제출하는 것이 불가능하기 때문에 복수의 민간 LP를 선점하기 위한 경쟁이 치열한 상황이다. 스타트업 코리아 펀드 민간 LP는 초격차 분야에서 LG유플러스, 카카오모빌리티, 효성 등 19곳, 세컨더리 분야에서 IBK기업은행, KB국민은행, 노란우산공제 등 3곳이다.

정부가 민간 LP의 결정권을 강화하는 방향으로 구조를 설계한 것은 모태펀드의 출자 비율을 50% 수준에서 30% 내외로 낮추고 민간 LP의 출자 비율을 상향했기 때문이다. 다만 정부는 손실이 발생할 경우 민간 LP에 펀드 결성액의 10% 이내에서 손실을 충당해 주는 등 유인책을 제공하기로 했다.

VC 업계 관계자는 “이번 스타트업 코리아 펀드에 참여하는 민간 LP의 참여가 확정되는 경우 1차 심사에서 가산점이 부여되는데, 1~2차 심사에서 모두 통과하기 위해서는 결국 민간 LP의 선택을 받아야 하기 때문에 출범식 이후부터 교감에 나서고 있다”며 “또 다른 가점 부여 요소들은 자력으로 해결 가능한 수준”이라고 말했다. 민간 LP 모집 외의 가점 요소는 약정총액 20% 이상의 지방기업 투자와 주목적 투자 비율 10%p 상향 등이다.

실제로 국내 VC 관계자들은 출자 사업 공지 이후 한국벤처투자에 우대사항과 인센티브 관련 내용 질의를 수차례 보냈다. 스타트업 코리아 펀드 풀(POOL)에 속한 LP 외의 민간 LP의 출자 확약에 가점이 부여될 수 있는지 여부 등이다. 업계의 한 관계자는 “가점 항목은 아니나 평가 기준에 따라 심사에 반영할 예정이라는 답을 받았다”며 “결국 스타트업 코리아 펀드 민간 LP를 잡는 게 최선인 상황”이라고 설명했다.

VC들은 이번 출자 사업의 경쟁이 치열하게 전개될 것으로 예상하고 있다. 초격차 분야 출자액이 4928억원인 데다 시스템 반도체, 바이오·헬스, 미래 모빌리티, 친환경·에너지, 빅데이터·AI 등 사실상 모든 섹터 투자가 가능하기 때문이다. 자(子) 펀드 최소 결성 금액도 100억원으로 허들이 낮기 때문에 당초 대형사 위주로 지원이 이뤄질 것이라는 전망이 지배적이었지만 중소형사도 참전이 가능한 환경이 만들어졌다.

업계의 한 관계자는 “주목적 투자 대상이 사실상 전 분야인 초격차 분야뿐만 아니라 세컨더리 분야에서는 벤처투자조합 외 기관전용 사모집합투자기구 등 다른 형태로도 사업 참여가 가능하다”며 “VC에 사모펀드 운용사까지 참여가 가능해 경쟁이 치열해진 만큼 가산점을 얻기 위해 활발히 움직여야 하는 상황”이라고 말했다.

- Copyright ⓒ 조선비즈 & Chosun.com -