“한국가스공사, 동해 유전 제외해도 저평가”…목표가 5만1000원으로 쑥

대신증권은 11일 한국가스공사에 대해 동해 광구 수혜를 제외해도 저평가 매력이 존재한다며 목표주가를 기존 3만7000원에서 5만1000원으로 상향 조정했다.

한국가스공사 주가는 지난 3일 동해 8 광구, 6-1광구(북쪽)에서 가스·석유 자원량 35억~140억배럴을 발견, 탐사 시추 계획을 발표한 뒤 38% 상승했다. 이는 역사상 가장 낮은 밸류에이션 상황에서 동해 가스·유전의 가스·석유 개발 성공 시 수혜 기대감이 저평가 해소 모멘텀으로 작용했다고 봤다.

아울러 동해에서 경제성 있는 가스·석유 매장량이 발견될 경우 한국가스공사는 다양한 석유개발(E&P) 사업 참여 방식을 생각해볼 수 있다고 설명했다.

국내 가스 판매를 위한 해저 파이프라인·육상터미널 투자, 업스트림 사업에 직접 지분을 투자해 국내 가스 공급, 업스트림 사업 지분 투자 없이 가스를 구매한 뒤 수소로 전환, 탄소 포집·저장·활용(CCUS) 설비 설치를 통한 블루수소를 생산하는 투자 등이다.

다만 실제로 가스·석유 매장량 확인, 투자 계획 설립 등이 선행돼야 동해 광구를 통한 기업가치 개선 수준을 추정할 수 있다는 게 대신증권의 분석이다.

최근 주가는 동해 가스·유전 이슈로 급등했으나 펀더멘탈(기초체력) 측면에서도 올해 실적 정상화를 비롯해 7월 도시가스 요금 인상을 통한 미수금 회수 본격화, 주당 배당금(DPS) 2170원의 배당 매력 등 여전히 저평가 매력이 존재한다는 평가다.

허민호 대신증권 연구원은 “목표주가는 올해 예상 주당 배당금 상향조정에 따른 배당매력 확대 등을 반영한 것”이라며 “향후 의미 있는 미수금 회수가 본격화될 경우 할인요소가 해소될 수 있다”고 말했다.