코스피, 박스권 등락하는데…고배당株, 나홀로 상승

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최근 코스피지수는 박스권에서 등락하고 있는 반면 '밸류업 프로그램'으로 주목 받았던 고배당 종목의 성과가 두드러지는 것으로 나타났다. 배당 등 주주환원에 대한 관심이 높아진 결과로 풀이된다.

9일 한국거래소에 따르면 '코스피 고배당 50 지수'는 지난해 말 2755.54에서 지난달 말 2931.72로 올해 들어 5개월 동안 6.39% 올랐다. 같은 기간 코스피 수익률(-0.71%)을 크게 웃도는 수치다.

코스피 고배당 50 지수는 시가총액 상위 80%, 거래대금 상위 80% 및 최근 3사업연도 연속 배당 등의 기준을 충족하는 유가증권시장 상장종목 중 배당수익률(주가 대비 주당배당금의 비율)이 높은 50종목으로 구성돼 있다.

삼성전자, 기아, POSCO홀딩스, KB금융, 신한지주, 하나금융지주, 삼성화재, 메리츠금융지주 등 대형주가 주로 편입돼있다.

정부의 밸류업 프로그램 발표 이후 주주환원 정책 확대에 대한 기대감이 커지면서 기존에 배당 등 주주환원에 적극적이었던 이들 기업들에 자금이 유입된 것으로 분석된다.

특히 현재 배당성향이 높은 종목보다 앞으로 배당이 늘어날 것으로 기대되는 종목들의 주가 상승률이 더 높은 것으로 파악됐다.

중대형 배당 성장주를 중심으로 구성된 '코스피 배당성장 50 지수'는 같은 기간 9.46% 올라 상승폭이 더 컸다.

이 지수는 편입 기준이 시총 상위 50% 이내, 거래대금 상위 70% 이내로, 기업 규모나 거래량은 '고배당 50 지수' 편입 종목보다 작지만 배당실적 기준이 7사업연도 연속 배당, 최근 사업연도 주당배당금이 최근 7사업연도 평균 주당배당금보다 증가해야 하는 등 배당 실적과 증가세에 중점을 뒀다.

아예 향후 배당수익률이 높을 것으로 예측되는 종목들을 골라 구성한 'KRX-IHS Markit 코스피 200 예측 고배당 50 지수'(9.52%), 'KRX-IHS Markit 코스피 200 예측 배당성장 50 지수'(12.16%)의 경우 상승률은 더욱 높았다.

한편 배당주 투자가 아직도 늦지 않았다는 조언도 나온다. 배당금의 재원이 되는 이익의 증가세가 확연해지는 상황에서 코스피가 박스권에 머물면서 상대적으로 저평가된 상태라는 분석이다.

강송철 유진투자증권 연구원은 "과거 추이를 보면 배당 성장주에 3년간 투자했을 때의 손실 확률은 10% 수준인데, 코스피가 주가수익비율(PER) 10배 미만일 때 배당주에 투자했을 경우에는 손실 확률이 3% 수준으로 낮아진다"고 분석했다.

그는 "꾸준히 배당을 늘린 기업 중 '올해도' 배당을 늘릴 수 있는 기업의 주가가 좋았다"며 "이익이 늘어나야 배당도 늘릴 수 있다는 점을 생각하면 배당을 늘릴 수 있는 기업을 예상하는 것은 결국 이익을 늘어나는 기업을 예상하는 것과 비슷하다"고 강조했다.

신하연기자 summer@dt.co.kr