에이피알, 밸류 확장 구간…뷰티 디바이스 수요 흡수 -NH

[이데일리 김소연 기자] NH투자증권은 31일 에이피알(278470)에 대해 밸류에이션 확장 구간에 있다고 판단했다. 향후 글로벌 홈 뷰티 디바이스 수요를 흡수할 것이란 전망이다. 투자의견 ‘매수’, 목표주가 45만원으로 커버리지를 개시했다. 현재 에이피알 주가는 30일 종가 기준 35만8500원이다.

정지윤 NH투자증권 연구원은 이날 보고서에서 “통상 소비재의 밸류에이션 확장은 매출액 성장에서 비롯한다”며 “미국향 화장품에 이어 가정용 미용기기 수출도 역대 최대치를 기록하는 등 K-뷰티 인기가 고공행진하고 있다”고 설명했다.

이어 “메디큐브 AGE-R은 구매도가 매력적인 홈 디바이스로 시장에 안착할 아이템 중 하나”라며 “생산능력(CAPA) 확대 시 소비자 판매까지 연결고리가 탄력적인 구조를 형성할 것”이라고 전망했다.

에이피알은 국내에서 신제품을 연내 4개 출시, 해외는 부스터 프로를 2분기부터 미국과 일본·중국에 수출할 예정이다. 향후 글로벌 홈 뷰티 디바이스 수요를 흡수할 것으로 정 연구원은 내다봤다.

정 연구원은 “지금은 밸류에이션 확장 구간”이라며 “2024년, 2025년 매출액 성장률은 각각 47%, 18%다. 특히 디바이스 매출액 성장률은 각각 99%, 25%로 추정한다”고 말했다. 이어 “에이피알은 CAPA, 연구개발(R&D) 내재화, 높은 마케팅 소구점과 외형성장을 감안했을 때 상대적 관점에서 밸류에이션 매력이 유효하다”고 평가했다.

올해 연결 기준 매출액은 7700억원, 영업이익은 1520억원을 추정했다. 정 연구원은 “올해는 신제품 출시와 지역 확장 모두 진행되는 원년이 될 것”이라며 “2분기 현재 5월 출시한 울트라튠은 하루 1000대 생산 중이고, 홈쇼핑 등 판매 데이터를 살펴볼 때 수요가 공급보다 큰 상황”이라고 말했다.

이어 “에이피알 분기 매출은 연간 우상향 구조로 2분기 역시 외형성장을 이어갈 것”이라고 전망했다.

김소연 (sykim@edaily.co.kr)