기지개 켜는 중인데…하이브 '잡음'에 엔터株 ‘찬물’

하이브 경영권 탈취 의혹 논란…엔터업종↓
'인적'·'멀티 레이블 시스템' 리스크 확대
"심리 위축됐으나 펀더멘털 변함없어"

[이데일리 이용성 기자] 최근 하이브에서 불거진 경영진 간의 갈등이 엔터주에도 찬물을 끼얹었다. 연예 기획사에 가장 치명적인 ‘인적 리스크’가 확장하면서 투자심리가 악화했다는 분석이다.

[그래픽=이데일리 이미나 기자]

25일 마켓포인트에 따르면 이날 와이지엔터테인먼트는 전 거래일 대비 2.08% 하락한 4만2350원에 거래를 마감했다. JYP Ent.(JYP엔터)는 전 거래일 대비 2.20% 하락했고, 에스엠은 3.17% 떨어졌다. 갈등이 불거진 후 하락세를 탔던 하이브는 0.47% 소폭 오른 채 장을 마감했다.

지난해 바닥을 다진 엔터주들은 올해 3월부터 신인과 대형 아티스트들의 활동 대기에 반등을 준비해왔다. JYP엔터는 일본 현지 보이그룹인 넥스지(NEXZ)의 데뷔가 예정돼 있고, 에스엠은 NCT드림과 에스파 등 대형 아티스트의 컴백을 앞뒀다. 하이브도 올해 2분기부터 소속 아티스트들의 컴백이 집중돼 있어 기대를 모아왔다.

그러나 최근 뉴진스 소속사 어도어의 민희진 대표와 하이브 간 경영권 분쟁에 살아나던 투자심리마저 사그라지고 있는 모습이다. 앞서 지난 22일 하이브는 민 대표가 경영권 탈취 계획을 세웠다고 주장하며 이날 수사기관에 고발한다고 밝혔다. 민 대표는 기자회견을 열고 “경영권 찬탈을 계획하거나 의도하거나 실행한 적이 없다”며 “하이브가 자신을 배신했다”고 반박했다. 이 기간 하이브의 주가는 8.03% 뒷걸음질쳤다.

시장에서는 하이브의 경영권 분쟁이 연예 기획사들의 인적 리스크로 확장하고 있다는 분석이 제기된다. 지금까지 인적 리스크는 스타들의 사건 및 사고 소식이나 기획사·아티스트 간 재계약 불발 등에 제한됐지만, 이번 사건을 계기로 기획사·프로듀서, 프로듀서·프로듀서 간 마찰도 고려 사항이 됐다.게다가 그간 엔터 업종의 비즈니스 모델을 바꿔놓고, 규모를 빠르게 늘렸던 ‘멀티 레이블’ 시스템에 대한 의구심까지 제기되고 있다.

일각에서는 센티멘털의 훼손은 단기적인 이슈일 뿐, 펀더멘털(기초체력)을 주목해야 한다는 의견도 제기된다. 최악을 가정해도 실적에 영향을 제한적일 뿐만 아니라, 중장기적인 관점에서 실적 개선이 이뤄질 것이라는 전망이 나오면서다.

지인해 신한투자증권 연구원은 “아쉽게도 투자심리가 회복되던 중 발동이 걸렸다. 인적 리스크 확대 및 멀티 레이블 가치에 대한 의구심이 처음 시작됐다는 점에서 주가 변동성은 불가피해 보인다”면서도 “2분기 이후에 모멘텀은 여전히 변함이 없기 때문에 엔터 업종에 대한 긍정적 전망을 유지한다”고 강조했다.

박수영 한화투자증권 연구원은 “그간 하이브의 타사 대비 멀티플 프리미엄 부여의 여러 요인 중에는 멀티 레이블에 대한 부분도 있었기에 결국 단기에 실적 부분에서 주가의 변동성 확대 불가피하다”고 전했다. 이어 “다만, 이번 사건으로 회사에 대한 장기적 관점은 변화없을 것으로 전망되고, 특히 멀티레이블 체제의 견고함을 확인할 수 있는 기회로 활용될 수도 있다”고 덧붙였다.

이용성 (utility@edaily.co.kr)