하나證 “은행주 조정 온다… 중동 확전으로 거시경제 불안”

하나증권은 은행주 조정 국면이 더 이어질 것이라고 15일 분석했다. 선거 결과에 따른 밸류업 모멘텀 약화 외에도 이란의 이스라엘 보복 공습에 따른 중동 확전으로 거시경제 불안이 커질 수 있다는 이유에서다.

최정욱 하나증권 연구원은 “그간 은행주는 세제 혜택 여부와 주주환원과의 상관관계가 크지 않아 다른 저 PBR 업종들과 달리 밸류업 모멘텀이 크게 약해지지 않을 것으로 판단해 왔다”면서도 “중동 확전에 따른 지정학적 리스크는 은행주 투자심리를 크게 위축시킬 수 있는 또 다른 요인”이라고 분석했다.

최 연구원은 이어 “은행주는 최근 많이 하락했지만 코스피지수 대비 초과 상승 폭이 여전히 커 증시 전반 약세 분위기 속 조정 폭이 더 커질 수 있다”며 “특히 미 달러화에 대한 원화 환율이 급등하는 양상이 지속되면, 외국인 자금 이탈과 은행 자본비율 하락에 대한 우려가 커질 수 있다”고 덧붙였다.

그는 “글로벌 경기 침체 우려가 커지면서 글로벌 장기국채 금리가 하락할 경우에도 은행주 투자 심리 약화는 불가피”하다며 “외국인 매수 없이 은행주의 의미 있는 상승을 기대하기 어렵기 때문에 총선 이후에도 국내 은행주를 본격 매도하지 않는 외국인들이 중동 확전 이벤트와 관련해 앞으로 어떻게 대응할지가 관건”이라고 말했다.