역대급 외인 '사자'에도 요지부동 코스피…약발 안받네

1Q 15.8兆 외인 수급 유입됐으나 지지부진 코스피
반도체·자동차 등 소수업종 집중되며 지수 상승 제한
향후 수급 탄력 둔화 가능성…호실적 종목은 추가 유입될 수도

[이데일리 이정현 기자] 지난 1분기 역대급 외국인 수급이 유가증권시장(코스피)와 코스닥 시장에 유입됐으나 증시의 추세적 반등으로는 이어지지 않고 있다. 금리 인하 기대감과 반도체 업황 개선, 밸류업 프로그램 등 호재가 쌓이며 ‘바이 코리아’(Buy Korea)가 지속하고 있음에도 코스피가 2700선에서 횡보하고 있어서다.

한편에서는 외국인 수급이 반도체와 자동차 등 일부 업종에 집중되고 있는데다 국내 투자자의 해외 투자 증가가 코스피 상승을 제한하고 있다고 지적한다.

(그래픽=이데일리 김정훈 기자)

10일 마켓포인트에 따르면 지난 1분기 외국인 투자자는 코스피 시장에서 15조8000억원, 코스닥 시장에서 5000억원어치를 사들였다. 양대 시장을 합친 국내 주식 순매수 규모는 16조3000억원 수준으로 해당 집계를 시작한 1998년 이후 분기 기준 역대 최대다. 외국인의 순매수 덕에 국내 증권시장 시가총액 대비 외국인 보유비율은 이달 1일 기준 30.40%까지 확대했다. 지난해 4월 27%대 초반까지 하락했다. 1년여 만에 3%포인트가량 상승했다.

대규모 외국인 수급이 유입됐으나 파급력은 기대보다 적었다. 이달 들어 외국인은 코스피 시장에서만 1조8195억원어치 더 사들였으나 연간 코스피 상승률은 1.88%에 그쳤다. 코스닥 지수는 오히려 0.84% 하락했다. 1분기 동안 개인 투자자가 11조6000억원가량, 기관이 4조4000억원어치 내다 팔며 시장을 빠져나간 탓이다.

박상현 하이투자증권 연구원은 “외국인의 주식 순매수세가 반도체와 자동차업종에만 집중되는 차별화 현상으로 주가 지수 상승 폭이 제한을 받았다”며 “개인투자자가 해외 주식시장 투자를 늘리는 등 국내 수급요인도 지수 상승폭을 제한하는 요인으로 작용했다”고 분석했다.

시장에서는 2분기 이후 외국인 수급 유입 탄력이 둔화할 수 있다고 보고 있다. 위험자산 선호심리의 기반이 된 미국 증시 강세가 점차 누그러지고 있는데다 공매도 금지 정책 역시 2분기까지인 만큼 차익 실현에 나설 가능성이 제기된다. 밸류업 프로그램에 따른 저PBR(주가순자산비율)주의 강세는 하반기 정책 드라이브를 기대해 볼 수 있으나 금융, 자동차 등 수혜 업종으로 분류된 종목의 주가가 이미 상당히 오른 것을 고려해야한다는 조언이 나온다.

외국인의 ‘사자’를 이끌 변수로는 반도체 업종을 중심으로 한 국내 상장사의 1분기 어닝 서프라이즈가 손꼽힌다. 지난해 11월 이후 유입되기 시작한 외국인 수급 중 다수가 반도체 업종으로 흘러들어 갔을 것으로 추정되는 가운데 실적 발표 효과가 극대화할 이달 말까지 추가적인 수급 유입이 이어질 수 있다. 지난주 삼성전자(005930)가 시장 기대치를 뛰어넘는 1분기 잠정실적을 발표한 이후 외국인은 삼성전자 주식을 2585억원어치 더 사들였으며 외국인 지분율은 55.70%까지 올랐다.

변준호 IBK투자증권 연구원은 “지난해 말 이후 외국인 수급이 단기에 유입됐기 때문에 추가 자금 유입이 둔화할 가능성이 있다”면서 “외국인 지분이 높은 종목들의 밸류에이션 부담이 높아지고 있다는 점은 인지하고 있어야 한다”고 지적했다.

이정현 (seiji@edaily.co.kr)