기금 운용 ‘더욱 공격적으로’…국민연금, 고갈 지연 안간힘

지난해 수익 126조원 ‘역대 최대’
해외투자 등 위험자산 비중 높여
“정교한 투자전략 필요” 지적도

지난해 역대 가장 높은 운용수익률을 기록한 국민연금이 위험자산 비중을 늘리고 투자 다변화를 추진키로 했다. 인구 감소와 고령화로 기금 고갈에 대한 우려가 커지는 만큼 수익률을 높여 고갈 시기를 최대한 지연시키겠다는 취지다. 다만 고위험 투자는 그만큼 손실 발생 가능성도 높이는 것이어서 정교한 투자전략이 필요하다는 지적이 제기된다.

국민연금공단은 14일 기금운용성과 설명회를 열고 지난해 운용수익률이 13.59%, 운용수익금은 126조7000억원으로 역대 최대치를 기록했다고 밝혔다.

이날 국민연금은 위험자산 비중 확대·투자 다변화 투트랙으로 지난해처럼 수익률을 높이겠다는 장기운용 방안을 내놨다. 고위험 자산에 대한 투자를 늘려 고수익을 끌어내고, 투자 다변화를 통해 위험을 분산한다는 것이다. 안전자산인 채권 비중은 줄이고 상대적으로 위험자산인 주식 등을 확대함과 동시에 대체투자와 해외투자 비중을 높이겠다고 했다.

실제로 지난해 전체 기금 중 채권이 차지하는 비율은 38.6%로 사상 처음 30%대로 떨어졌다. 주식과 대체투자의 비중은 각각 45.2%, 15.9%를 기록했다. 해외투자 비중도 2013년만 해도 19.3%에 그쳤지만 지난해엔 51.5%까지 높아졌다. 해외투자 비중이 국내투자 비중을 넘어선 것은 처음이다.

국민연금이 이 같은 계획을 내놓은 것은 고령화로 기금 고갈에 대한 위기감이 커지고 있기 때문이다. 국민연금은 고령화 추세로 2030년부터는 들어오는 보험료보다 지출되는 연금지급액이 많아지고, 적립기금 규모가 1755조원으로 고점을 찍는 2040년부터는 기금이 감소할 것으로 예상하고 있다. 아직까진 기금 규모가 매년 커지고 있는 만큼 최대한 수익률을 높여 기금 고갈 시점을 늦춰보자는 것이다.

다만 리스크가 큰 대체투자, 해외투자를 늘릴 경우 손실 가능성도 비례해 커질 수 있다는 점은 우려된다. 손실이 커지면 기금 고갈 시기가 오히려 앞당겨질 수도 있어서다.

하준경 한양대 교수는 “국민연금이 잘못된 판단을 할 가능성이 있다면 그만큼 위험에 많이 노출되는 측면이 있다”고 말했다.

김경민 기자 kimkim@kyunghyang.com