NH證 "삼성생명, 차별화된 주주환원 예상…목표가↑"

[서울=뉴시스]우연수 기자 = NH투자증권은 13일 삼성생명에 대해 "보험주 중 가장 가시적이고 적극적인 주주환원 확대가 예상되는 종목"이라면서도 "다만 기대감이 주가에 일정 부분 반영된 만큼, 구체적인 주주환원 정책 확인 시점까지 주가 변동성이 확대될 것으로 예상한다"고 분석했다. 목표주가는 기존 9만9000원에서 11만6000원으로 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지했다.

정준섭 NH투자증권 연구원은 "삼성생명은 앞서 제시한 배당성향 35~45% 등 정책을 유지하는 동시에 자사주 매입 및 소각을 통해 주주환원율을 확대할 가능성이 높다"고 평가했다.

정 연구원은 "매년 10% 안팎의 보험계약마진(CSM) 성장과 높은 신지급여력비율(K-ICS), 충분한 배당 가능 이익 등 환원 여력이 높고 상속세 재원 확보가 필요한 대주주는 기업 가치가 높을수록 유리하며, 계열 보험사 삼성화재와 달리 자사주 소각의 지배구조상 부담도 작기 때문"이라고 설명했다.

다만 올 들어 주가가 가파르게 상승한 부분은 부담으로 작용할 수 있다고 짚었다. 정 연구원은 "삼성생명 주가는 지난 1월 저점 이후 60% 가량 상승해 전체 보험주 중 가장 높은 상승률을 시현했다"며 "아직은 주주환원 정책이 구체화되지 않은 만큼 정책 확인 시점까지는 주가 변동성 확대가 예상된다"고 내다봤다.

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