高금리에 선진국 국채발행 2경원대 ‘사상최대’... 1년새 12%↑

올해 선진국들의 국채 발행이 작년보다 12% 늘어 사상 최대를 기록할 것으로 전망됐다. 각국이 금리를 올리면서 이전보다 높은 금리로 차환 발행을 해야 하기 때문이다.

7일(현지 시각) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 선진국 클럽으로 불리는 경제협력개발기구(OECD)가 38개 회원국의 올해 국채 발행 예정 물량을 집계한 결과 15조8000억 달러(약 2경923조원)에 달했다. 이는 코로나 팬데믹으로 각국 정부가 국채를 발행해 경제를 부양했던 2020년보다도 큰 규모다.

국채 발행 증가는 주로 이전에 발행한 국채의 만기가 많이 돌아오기 때문이다. 38개 회원국 전체의 국채이자 비용은 작년에 국내총생산(GDP) 대비 2.9%이던 것이 오는 2026년 3.4%로 높아질 전망이다. 이는 정부 재정지출에 압박을 가하는 요인이 된다.

마티아스 코먼 OECD 사무총장은 “고물가와 긴축적 통화 정책 등 새로운 거시경제 환경이 전 세계 채권 시장을 변화시키고 있다. 이는 차환 발행이 필요한 시기를 맞아 정부 지출과 금융시장 안정에 크게 영향을 준다”고 말했다.

미국이나 유럽의 금리인하 예상 시기가 늦어지면서 각국 정부의 국채 발행에 대한 우려는 커졌다. 올해 초에 미국 연방준비제도(Fed·연준)나 유럽의 유럽중앙은행(ECB)이 모두 최소 6차례 금리를 내릴 것으로 예상하던 이들은 이제 3~4차례만 내릴 것으로 보고 있다.

지금까지는 국채가 많이 발행되어도 시장에서 이를 쉽게 소화했다. PGIM 픽스드인컴의 로버트 팁 글로벌 채권 책임자는 “OECD 국가 부채의 절반을 차지하는 미국에서 성장과 인플레이션이 가속화된다면, 아마도 지난해 가을과 같은 ‘작은 파동’이 있을 것”이라고 경고했다. 작년 9월부터 10월 말까지 7주 만에 미국 국채 금리는 연준의 금리동결에도 불구하고 4.1%에서 5%까지 급등한 바 있다.

그는 “대선 후보들이 재정 부양책을 강화하고 무역전쟁을 벌이겠다는 공약을 할 경우에도 변동성 심화, 금리 상승, 신용 스프레드 확대가 나타날 수 있다”고 덧붙였다. OECD 회원국들의 총 국가채무는 올해 4% 증가한 56조 달러(약 7경4172조원)를 기록할 전망이다. GDP 대비 국가채무 비율은 전년 대비 1%포인트 상승한 84%를 기록할 것으로 예상된다.