파월 “美 금리 올해 안에 내린다, 그런데 아직은 아냐”

“올해 완화책 시작 적절”
“단, 인플레 2% 확신 얻어야”
은행권 자본규제 “광범위한 변화있을 것”

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 6일(현지 시각) 올해 후반에 금리를 인하하는 것이 적절하다는 기존 발언을 재확인했다. 다만, 파월 의장은 금리를 인하하기 위해선 인플레이션이 둔화하고 있다는 더 많은 증거를 확인해야 한다고 강조하면서 시장 예상에서 크게 벗어나지 않은 발언을 내놓았다. 이렇듯 파월 의장은 금리 전망에 대해선 새로운 견해를 내놓지 않았으나, 은행의 자본 규제에 광범위하고 중대한 변화가 있을 것임을 시사하며 관심을 모았다.

이날 파월 의장은 미 연방 하원 금융서비스위원회 청문회에 출석해 “경제가 예상 경로로 움직인다면 올해 어느 시점에 현 긴축적인 통화정책을 되돌리는 완화책을 시작하는 게 적절할 것”이라고 말했다. 하지만 파월 의장은 “인플레이션이 중앙은행의 목표치인 2%를 향해 지속해서 움직이고 있다는 더 큰 확신을 얻을 때까지”는 금리가 인하되지 않을 것임을 분명히 했다. 그는 “우리는 (금리 인하에 대한) 자신감을 가질 수 있도록 좀 더 많은 데이터를 보고 싶다”며 최근 경제와 노동시장이 강세를 보이는 것에 대해 “금리 인하에 신중하고 또 신중하게 접근할 수 있다는 것을 의미한다”고 말했다.

파월 의장의 이날 발언은 인플레이션이 2%로 둔화하기 전에는 금리를 인하하지 않겠다는 기존 입장을 재확인한 것에 불과하다. 연준은 고금리를 오래 유지할 경우 경제가 침체에 빠질 수 있다는 가능성, 조기 금리 인하로 인플레이션이 2%를 웃도는 수준에서 유지될 수 있는 가능성 사이에서 균형점을 찾고 있다.

이를 반영하듯 파월 의장은 “금리 인하를 너무 이르게 하거나, 금리를 너무 많이 낮추면 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 더 긴축적인 정책이 필요할 수 있다”며 “정책 억제를 너무 늦게 또는 너무 적게 줄이는 것은 경제활동과 고용을 과도하게 약화할 수 있다”고 말했다.

연준은 지난 2년 동안 40년 만에 최고치까지 치솟은 인플레이션에 맞서기 위해 40년 만에 가장 빠른 속도로 금리를 인상했다. 연준은 지난 7월부터 인플레이션이 완화됨에 따라 기준 금리를 5.25%~5.5% 범위로 유지해 왔다.

1월 FOMC 의사록에 따르면 대부분 연준 위원은 정책 기조를 너무 빨리 완화할 경우의 위험성을 지적하고, 인플레이션이 2%로 지속 가능하게 하락하고 있는지 판단할 때 향후 경제 데이터를 신중하게 평가하는 게 중요하다고 강조한 바 있다.

파월 의장은 신중론을 유지하는 배경으로 미국 경제가 견고하다는 것을 근거로 제시했다. 파월 의장은 경기 침체 가능성에 대해 “저와 동료들은 미국 경제가 견조한 속도의 성장세를 지속할 것으로 예상한다”며 “미국 경제가 가까운 미래에 침체에 빠질 증거나 이유는 없다”라고 말했다. 다만, ‘미국 경제가 연착륙(soft landing)으로 향하고 있느냐’는 질의에는 “경제가 견조한 속도로 성장하고 있다고만 말하겠다”며 신중한 모습을 보였다. 미 상업용 부동산발 은행 대출 부실화 위험에 대해선 은행권의 손실이 예상된다면서도 제어할 수 있는(manageable) 수준이라고 답했다.

이날 파월 의장이 새롭게 내놓은 것은 연준을 포함한 미 규제당국이 추진 중인 은행권의 자본 규제 강화 소식이었다. 앞서 연준 등은 지난해 초 실리콘밸리은행(SVB) 파산 사태 이후 건전성을 강화하기 위해 대형은행의 자본금 요건을 상향하는 규제 변경을 예고한 바 있다. 이에 미 의회와 대규모 은행은 반발을 하고 있는 상황이다.

파월 의장은 은행의 자본규제 강화 계획에 대해 “제안된 규제안에 광범위하고 중대한 변화가 있을 것으로 기대한다”며 “최종 계획이 연준 이사회로부터 광범위한 지지를 받을 것”이라고 말했다. 그는 “1월 중순 방대하고 중요한 의견을 수렴했고 이를 신중히 분석하고 있다”며 “향후 진행을 결정할 수 있는 시작 단계에 있으며 현재로선 아무것도 결정되지 않았다”라고 말했다.

파월 의장의 하원 청문회 출석에 앞서 은행의 자본규제 강화에 반대하는 대형은행 업계는 이날 해당 정책에 반대하는 문구를 단 트럭이 연준 앞을 지나는 일종의 시위를 벌였다. 이들은 해당 규제가 소비자, 중소기업 및 경제에 해를 끼칠 것이라고 주장했다.