밸류업 증시, ‘타사주 매입’ 기업도 주목…지분규모 500兆 넘어 [투자360]

KB증권 보고서 "본업 집중하고 부실사업 정리해 긍정 메시지"

[헤럴드경제=서경원 기자] KB증권은 6일 주주환원의 수단으로 기업이 보유하고 있는 자사주 이외에 '타사주'도 있다며 보유한 상장사 지분이 많은 기업에 주목해야 한다고 제언했다.

김민규 연구원은 "기업의 적은 부채 부담, 넉넉한 현금 및 유보금에 더해 기업의 주주환원 수단으로 꼽을 수 있는 것은 다른 상장사의 지분"이라며 "밸류업의 수단으로 타사주도 있다"는 점을 고려해야 한다고 밝혔다.

KB증권이 시가총액 3000억원 이상 기업이 보유한 지분을 조사한 결과 한국 보통주 시가총액 2500조원 중 500조원 이상이 다른 상장사 지분으로 나타났다.

그는 "이 중 대부분인 446조원이 상호출자제한을 받는 대기업과 그 계열사들이 지주회사 체제를 이용해 다른 회사의 지분을 보유한 것"이라며 "이는 한국 기업들의 보통주 자사주 72조원보다 훨씬 큰 규모"라고 강조했다.

이어 "상장사 지분은 기업이 의지만 있다면 주식시장에서 빠르게 현금화해 주주환원의 재원으로 활용할 수 있다"며 "물론 기업 입장에서 지배구조를 깨뜨릴 수 있는 지분 매각은 꺼려질 수 있지만 보유하고 있는 모든 타사주가 그룹 계열사는 아니며, 설사 지배구조 변화가 있어도 자본 효율화를 위한 지분매각·정리는 본업에 집중하거나 부실 사업을 정리해 주주환원을 늘릴 수 있다는 긍정의 메시지를 시장에 던질 수 있다"고 부연했다.

그러면서 보유한 상장사 지분이 많고 최근 3년 이내 주주가치 제고 목적으로 자사주를 소각한 SK케미칼, SK스퀘어, 풍산홀딩스 등을 비롯해 보유한 상장사 지분이 시가총액의 3% 이상인 두산, 원익홀딩스, 농심홀딩스 등에 관심을 가져야 한다고 제언했다.

gil@heraldcorp.com