日, 23년만에 '脫디플레 선언' 하나

日정부, 춘투 결과 후 판단할 듯
18일 BOJ 정책회의에 시장 관심
'마이너스 금리' 해제 여부 촉각

[서울경제]

‘마이너스 금리 해제’를 골자로 한 일본의 대규모 금융 완화 정책 전환이 임박한 가운데 일본 정부의 ‘디플레이션(경기 침체 속 물가 하락) 탈피’ 선언 가능성이 제기됐다. 지속적인 물가 목표(2% 상승) 달성에 기업들의 임금 인상 흐름이 이어졌다는 판단에서다. 일본의 기준금리를 결정하는 일본은행(BOJ)의 금융정책결정회의(18~19일)를 앞두고 나온 디플레이션 탈피 선언 가능성, BOJ 관계자의 긍정적인 경제 진단 등이 맞물려 ‘금리 있는 세계’ ‘정상으로의 회귀’에 대한 기대감은 더 커지고 있다.

3일 교도통신에 따르면 일본 정부는 봄철 임금협상인 춘투(春鬪) 결과와 물가 전망 등을 지켜본 뒤 일본 경제가 디플레이션에서 탈출했음을 천명할지 판단할 계획이다. 2001년 3월 월례경제보고 자료에서 “(일본 경제가) 완만한 디플레이션에 있다”고 처음 인정한 뒤 23년 만이다. 구체적인 표명 방법으로는 기시다 후미오 총리와 관계 각료가 기자회견을 열어 발표하거나 경기 동향에 관한 공식 견해를 정리한 월례경제보고에 명기하는 방안 등이 거론되고 있다.

일본 경제는 버블 경제 붕괴와 함께 물가 하락, 기업 실적 악화, 임금 상승 정체, 개인 소비 부진이 겹친 장기 침체를 겪어왔다. 디플레이션 탈피를 향한 기대감은 지난해부터 주요 지표가 긍정적으로 선회하며 확산하기 시작했다. 정부와 BOJ는 디플레이션에서 벗어나려면 ‘2%가 넘는 안정적인 물가 상승’이 필요하다고 강조해왔는데 일본 소비자물가는 세계적인 원자재 가격 상승과 엔화 가치 하락 등으로 최근 몇 년 새 크게 올랐다. 지난해에는 전년 대비 3.1% 올라 1982년 이후 41년 만에 가장 큰 폭의 상승률을 기록했다. 디플레이션의 요인으로 지목돼온 일본 경제 전체의 수요 부족도 거의 해소됐다고 교도통신은 전했다.

시장의 관심은 18일 열리는 BOJ 회의로 향하고 있다. ‘디플레이션 탈피의 신호탄’과도 같은 마이너스 금리 해제 발표 시기로 3·4월 회의가 유력하게 거론되고 있기 때문이다. BOJ는 국채 매입을 통한 (마이너스) 금리 관리, 상장지수펀드(ETF) 매입에 따른 금융시장 안정화 등 대규모 완화 정책을 이어왔다. 이 같은 정책을 정상으로 되돌리기 위한 전제 조건으로 2% 물가 목표, 물가 상승을 수반한 임금 인상의 선순환을 꼽아왔는데 지난해부터 이 전제에 대한 긍정적인 평가가 이어지고 있다. BOJ는 1월 회의에서 마이너스 금리 유지를 가져가면서도 경제·물가 전망 보고서에 ‘임금 상승이 판매 가격에 반영되면서 임금과 물가의 선순환은 강해져간다’며 ‘(선순환의) 정확도는 계속 조금씩 높아지고 있다’고 진단했다. 이후 공개된 회의 주요 의사록에는 ‘지금이 정책 전환의 천재일우’ ‘마이너스 금리 해제 판단이 늦어지면 안 된다’ 등 한층 진전된 발언이 다수 나왔다. 우에다 가즈오 BOJ 총재도 지난달 22일 중의원(하원) 예산위에 출석해 일본 경제에 대해 “디플레이션이 아닌 인플레이션 상태에 있다”고 언급해 이 같은 기대감은 더욱 커졌다. 블룸버그의 최근 경제 전문가(15명) 설문 결과 마이너스 금리 해제 시점으로 3월(확실 3, 가능성 4)과 4월이 7명으로 동수를 이뤘다. 한 명은 4월 이후를 내다봤다.

송주희 기자 ssong@sedaily.com