주요국 물가 반등…"목표수준으로 수렴할지 우려 커져"

물가 둔화 속도에 따라 금리인하 시기 달라져

[아이뉴스24 박은경 기자] 주요국에서 둔화 흐름을 보이던 물가상승률이 주춤하면서 물가 경로 수렴에 대한 우려가 커지고 있다. 물가 둔화 속도에 따라 통과 긴축 기조 전환(피봇) 시점도 달라질 것으로 예상한다.

27일 한국은행은 '경제전망보고서: 최근 한국·미국·유로지역의 디스인플레이션 흐름 평가'에서 "미국 소비자물가지수(CPI) 상승률이 예상을 상회하면서 물가가 목료수준으로 순조롭게 수렵해 갈지에 대해 우려가 커졌다"고 설명했다. 1월 미국의 CPI는 3.4%로 전월(3.1%)보다 둔화했지만 시장 예상(2.9%)을 상회했다. 근원서비스물가 상승모멘텀이 확대되면서다.

유로지역도 지난해 11월 2.4%까지 낮아졌던 몰가가 올해 1월 2.8%로 반등했다. 우리나라 소지자물가 상승률도 지난해 10월 3.8%를 기록한 이후 올해 1월 2.8%로 낮아졌으나 여전히 지난해 7월(2.4%)보다 높다.

이들 국가에선 물가가 정점을 보인후 둔화흐름을 이어가다 주춤한 모습이다. 에너지가격 상승과 함께 국별로 차별화된 이유를 갖고 있다. 국제유가는 최근 중동의 지정학적 위기로 80달러를 상화하며 글로벌 물가 둔화를 저해하는 요인으로 작용하고 있다.

에너지가격 외의 요인은 다소 차별화되는데 미국의 경우 지난해말 이후 근원상품이 디플레이션에 진입했으나 견조한 고용상황이 지속되며 근원서비스물가는 여전히 상승모멘텀이 높다. 특히 1월 CPI에선 집제 상승률이 높고 이를 제외한 근원서비스물가도 상승폭을 키웠다.

우리나라는 내수부진으로 근원서비스물가가 둔화하고 있으나 주욕국과 달리 농산물가격이 높은 수준을 지속하고 있다. 실제로 지난해 8월~10월 중 소비자물가 상승률이 1.4% 포인트(p) 상승한데는 농산물가격 급등이 3분의 1 이상 기여했다.

지난해 중반까지 대체로 순조롭던 미국, 유럽, 한국의 물가 둔화흐름이 최근 속도가 느려지면서 앞으로는 인플레이션 동인과 경기 흐름에 따라 변화할 것으로 전망하며 각국의 통화정책에도 영향을 줄 수 있다.

한은 관계자는 "앞으로는 지정학정 위험에 따른 국제유가 상방리스크뿐 이아니라 미국의 견조한 경기와 노동시장 상황 및 우리나라의 높은 농산물가격, 유로지역의 높은 임금 오름세 등이 물가 둔화 흐름을 더디게 할 것"이라면서 "라스트마일(최종 구간)에서 물가 둔화속도는 각국의 통화긴축 기조 전환 시점에 영향을 줄 것"이라고 말했다.

/박은경 기자(mylife1440@inews24.com)