버블경제도 넘어선 日증시, '변수' 이겨내면 연말 4만선 간다(종합)

투자 대안으로 떠오른 日증시
노무라 "연말엔 지수 4만", 변수는

버블경제도 넘어선 日증시, '변수' 이겨내면 연말 4

【도쿄=김경민 특파원】 22일 닛케이225 지수가 3만9000 선을 넘어 사상 최고가를 갈아치웠다. '버블(거품) 경제'로 초호황이었던 1989년 12월 4일 이후 약 35년 만이다. 일본 기업의 실적과 증시에 유입되는 자금 흐름이 긍정적인 가운데 전문가들은 연말까지 닛케이 지수가 추가 상승해 4만선을 돌파할 것으로 전망했다.

투자 대안으로 떠오른 日증시

이날 닛케이지수는 전날보다 2.19% 오른 3만9098에 거래를 마감했다. 장중 한 때 지수는 3만9156까지 올랐다.

이는 거품 경제 때인 1989년 12월 29일 기록한 종전 사상 최고치인 3만8957을 웃돈 것이다. 닛케이지수가 새로운 최고치 기록을 세운 것은 약 34년 2개월 만이다.

닛케이지수는 올해 들어서만 16%가량 상승, 초강세를 보이고 있다. 같은 기간 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 약 5% 상승했고 한국의 코스피가 횡보 중인 것과 대조된다.

지수 상승 배경에는 복합적 호재가 작용했다.

일본은행(BOJ)의 완화적인 통화정책에 따른 엔화 약세가 계속되면서 수출 기업들의 실적이 크게 개선됐다.

니혼게이자이신문(닛케이)에 따르면 일본 상장사 1020곳의 1·4분기 순이익은 총 43조5000억엔(약 385조원)에 달해 역대 최대 규모가 될 전망이다. 상장사의 순이익도 3분기 연속 증가세를 이어가고 있다. 매출 대비 순이익률도 5.8%를 기록, 2022년 1·4분기(6.1%)를 제외하면 2008년 금융 위기 이후 최고치가 될 것으로 보인다.

저성장 국면에 접어든 중국의 글로벌 투자자금도 상당 규모 일본으로 흘러 들어와 지수를 견인했다.

상장사들의 자사주 매입 확대 등 당국은 주주친화 정책을 유도했고, 올해 개편된 일본의 소액투자비과세제도(NISA) 등도 주가를 끌어올린 요인으로 분석된다.

아울러 도쿄증권거래소의 합계 시가총액(달러화 기준)도 지난해말 대비 3% 증가한 6조3400억달러(약 8471조5080억원)로 중국 상하이증권거래소(6조433억달러)를 앞질러 세계 4위에 올랐다. 도쿄거래소가 상하이의 시총을 상회한 것은 2020년 6월 이후 약 3년 8개월 만이다.

일본 증시의 대표 주가지수인 닛케이225 평균주가(닛케이지수)가 22일 장중 사상 처음으로 3만9000선을 넘어섰다. 연합뉴스

노무라 "연말엔 지수 4만", 변수는

전문가들은 추가 상승세에 대한 기대감을 나타냈다.

노무라증권은 최근 연말 닛케이지수 전망치를 4만으로 종전보다 5%가량 올려 제시했다.

닛케이도 "기업 실적 호조, 임금 인상 모멘텀 확대 등 주가 상승을 유발할 수 있는 요인이 적지 않다"며 "상승 추세는 지속될 것으로 보인다"고 보도했다.

변수는 BOJ의 정책 전환 가능성이다.

BOJ는 지난달 새해 첫 금융정책결정회의에서 단기금리를 -0.1%로 동결하고, 장기금리 지표인 10년물 국채 금리는 0% 정도로 유도하는 대규모 금융완화 정책을 지속하기로 결정했다.

하지만 BOJ는 지속적인 임금 인상 추세가 확인되면 그동안 끈질기게 고수했던 대규모 금융완화인 이른바 '돈풀기' 정책을 중단할 것이라고 여러차례 예고해 왔다.

정책이 전환되면 엔저 흐름이 중단될 수 있고, 이는 일본 수출기업의 실적과 투자 매력도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

시장에서는 올해 춘투(봄철 임금 협상) 이후인 4월께 일본이 마이너스 금리를 해제할 가능성이 있을 것으로 보고 있다.

우에다 가즈오 BOJ 총재는 지난해 말 강연에서 "봄철 노사 교섭에서 명확한 임금 인상이 계속될지가 중요한 포인트가 될 것"이라고 밝혔다.

km@fnnews.com 김경민 기자