[유동원의 투자전략] 엔비디아, 시총 3위 알파벳 위협…AI 차기 주도주 찾으려면

■ 재테크 노하우 100분 머니쇼 '유동원의 투자전략' - 유동원 유안타증권 글로벌자산배분본부장

[증시 리뷰와 분석]

◇ 간밤 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보고 본격적인 이야기 시작해 볼까요?

- 소비자물가 상승에 얼어붙은 미 증시…흐름 진단은?
- 다우 1.35%·S&P500 1.37%·나스닥 1.80%↓
- 미 2년물 국채금리 20bp가량 오른 4.68%
- 미 10년물 금리는 14bp가량 오른 4.32%
- 미 물가 쇼크에 달러 강세…달러·엔 환율 150엔 돌파
- 달러인덱스, 전날보다 0.68% 뛴 104.88 기록
- VIX, 장중 16.50까지 급등…작년 11월 이후 최고치
- 국제유가 7거래일 연속 상승…WTI 1.24%↑
- 뉴욕 3대지수 1%대 하락…국채금리 10년물 치솟아
- 예상 웃돈 소비자물가에 S&P500 5,000선 밑으로
- 미 CPI 예상 상회…미국증시 '강타', 러셀2000은 '폭락'
- 미 증시 급락하자 비트코인도 5만 달러 붕괴
- 테슬라 2.18%·루시드 7.52%·니콜라 7.23%, 전기차 일제↓
- 미 기술주, MS 2%·마이크론 5%·ARM 20% 급락
- 엔비디아 0.17%·AMD 0.22%↓ 선방…반도체지수 2%↓

◇ 시장에서 관심을 모았던 1월 CPI도 발표가 됐는데요. 시장에선 상승률 둔화를 예상했었는데, 결과 어떻게 보셨나요?

- 이번 주 핵심적인 물가·소비 지표 발표에 관심 집중
- 미 1월 CPI, 전년대비 3.1% 상승…2%대 진입 실패
- 상승 폭 둔화 속 예상치 상회…전월대비 0.3% 상승
- 1월 근원 CPI, 전월대비 0.4%·전년대비 3.9% 상승
- 주택·식품 상승에 물가 전반 견인…주택 6% 상승
- 의류·중고차·처방약 등 분야 3개월 연속 하락 유지
- 1월부터 새 가중치 사용…주택 비중 상승·차 하락
- 로이터 "여전히 강한 노동시장에 서비스 인플레 상승"
- 홍해 운송 차질·마나마 운하 가뭄 등 리스크도 여전
- 예상보다 높은 인플레…금리인하 6월 이후 전망 무게
- '확실한 증거' 원하는 연준…"신중함 강화시킬 수도"
- CME페드워치, CPI 발표 직후 6월 인하 75% 수준 전망
- 미 경제 떠받치는 소비 지표인 1월 소매 판매 주목

◇ 뉴욕증시의 기록적인 강세장이 이어질지 여부에 시장의 관심이 쏠리고 있는데요. 낙관론도 있는 반면 비관론도 만만치 않은 상황인데, 어느 쪽에 더 무게를 두시나요?

- 뉴욕증시 "더 오른다" vs. "버블 우려"…판단은?
- 뉴욕증시, 너무 올랐나…차익 매물 압박에 혼조 마감
- S&P500, 전 거래일에 사상 처음 종가 기준 5천 선 돌파
- 2021년 4월 4천 선 돌파 이후 3년 만에 새로운 기록
- 3월 금리인하 기대감 낮아졌지만, 호실적·빅테크 강세
- PER 24로 10년 평균보다 높지만 "아직 저평가" 분석
- 증시 낙관론 주장…금리인하 땐 MMF 자금 유입 기대
- 극히 일부 기술주에 한정된 랠리·밸류에이션 부담 지적
- 상위 10곳이 시총 33% 역대 최고…"닷컴 사태와 유사"

◇ S&P500지수의 5,000선 돌파는 AI와 반도체 등 기술주들이 이끌었다고 해도 과언이 아닌데요. 너무 올랐다는 부담과 함께 매일 신고가다 보니 지금이라도 올라타야 하나 하는 소외감도 듭니다. 투자전략은 어떻게 가져가야 할까요?

- '엔비디아 랠리'의 그림자?…"시장 전반에 '소외불안' 자극"
- 구글, 엔비디아에도 밀렸다…기술주 순위 대격변
- 엔비디아 장중 시총 3위·ARM 3일 만에 2배…힘세진 AI
- 엔비디아, 22년 만에 아마존 시총 추월…2조 달러 목전
- 10%만 더 오르면 애플·MS·알파벳 이어 '2조 달러 클럽'
- 실적 발표한 기업 75%가 예상치 웃도는 EPS 발표

◇ 국내증시 역시 반도체주들 기대감이 대단한데요. 어제 연휴를 마치고 온 국내증시도 상승세를 이어갔거든요. 우리 시장 흐름은 어떻게 전망하시나요?

- 국내증시도 볕 드나…흐름 진단은?
- 코스피·코스닥, 3거래일 연속 동반 상승
- 코스닥도 2% 넘게 올라…거래대금도 '껑충'
- '온디바이스 AI 르네상스'…반도체·빅테크기업 주가 훨훨
- 코스피 1%대 상승…하이닉스 주가 '15만닉스' 찍었다
- SK하이닉스 3년 만에 15만 원 고지 밟다…더 상승할까?
- ‘MSCI 신규 편입’ 에코프로머티 20% 급등···한진칼은 1.44% 하락

◇ 미국증시 훈풍은 일본에까지 미치는 모습인데요. 금융당국의 증시 부양책 등으로 강세장을 이어가던 일본 증시는, 사상 최고치를 향해가고 있는데요. 역대급 호황은 언제까지 이어질 거라고 보시나요?

- "올해 두 번 더 튀어 오른다"…日 증시 전문가 의견은?
- 미 증시 훈풍에…일본 닛케이 34년 만에 최고치

[글로벌 포트폴리오 전략]

◇ "세뱃돈 주셨다"…연휴 동안 미 증시 흐름 진단은?

- 미 증시, 다우·S&P500·나스닥·러셀2000 모두 상승
- 중소형주, 키 맞추기 2.6% 급등…성장주도 상승폭 확대
- 거품 경고에도 S&P500 역사상 첫 5,000p 돌파 
- UBS "5000 돌파한 S&P500 다음 저항선은 5300"

◇ 기록적 강세장 이어질까…미국 주식 투자 타이밍은?

- '컵앤드핸들' 패턴, 강세장 전조로 해석되는 지표 
- "2022년 초 고점·작년 7월 고점 돌파 시 매수 타이밍"
- S&P500, 1988년 이후 평균고점 돌파한 날 투자 시 수익률↑
- "S&P500, 올해 연 18% 이상 수익 내는 한 해가 될 것"
- 작년 11~12월 14% 수익률…연말까지 19.5% 이상 상승 가능
- S&P500, 5,700 돌파…펀더멘털 확인 후 판단하는 것이 중요
- "현재 펀더멘털, 10년물 금리 3.5%에선 5,500p 돌파 가능"

◇ 다음 엔비디아를 찾으려면…투자 포인트는?

- 엔비디아 시총, 홍콩증시 中기업 합친 것보다 커져
- 1995~2000년 인터넷 사이클→ AI 사이클로 전환
- 필라델피아반도체지수 중심으로 IT업종 상승률 확대
- 지난 5년간, IT 업종 200% vs. S&P500 100% 미만 상승
- "향후 2~3년간 기술주 80%·S&P500 40% 추가 상승 가능"
- 현재 대형기술주 PER 28배·S&P500 PER 20배
- 올해 이익증가율 감안한 투자 매력, 대형기술주·IT 업종

◇ 존재감 커진 중소형주…투자 타이밍은?

- 골드만삭스 "올해는 빅테크 아닌 중소형주가 대세" 
- "러셀 2000 투자, 금리 4.2% 수준에서는 적절하지 않아"
- 초과 수익률 창출 구간은 5년 기준으로 1년 정도
- 미 연준 금리인하 후 장기 국채금리 3.5% 미만확신 들면 투자

◇ "기나긴 터널 끝"…금리 인하, 언제 어떻게?

- "미 금리 언제 내릴까" 해외IBB 10곳, 2분기 인하 예상
- "미 연준 기준금리 인하는 올해 5월부터 시작 예상"
- "연말까지1.5%pp 인하 전망0.75%pp 인하 적절"
- 2025년 말까지 추가 0.5~0.75% 인하 적절
- 시장, 2025년 7월까지 총 1.5~2.0% 금리 인하 전망
- 더딘 금리인하 시 미증시 상승승 2025년까지 전망
- 빠른 금리인하 시 2025년 2분기에 조정 가능성
- 향후 1년 이상 큰 폭의 상승…투자 적극 늘리는 시기

◇ 올해 미국 경제 어디로 가나…지표는?

- 현재 미국의 은행권 예금 증가율 8% 수준
- 대출증가율 9% 수준, 총 여신 증가율 5% 정상화 수순
- 예대율은 70.3% 수준…총여신/총예금 비율 99% 수준
- 경제성장률 정상화 향후 2년간 지속될 가능성
- "경기침체, 2025년 하반기 말까지 나타나지 않을 것"
- 지금은 미 증시 상승 주기에 맞춘 전략 필요

◇ 연일 신기록 쓰는 미국 증시…밸류에이션 부담은?

- 투자 수요 과열 양상에 월가 "가치평가 힘들다"
- S&P500 12개월 미래 PER 20.3배 전망
- 미국 기업 이익증가율 10.9%. 매출증가율 5.4% 전망
- 인플레이션 연말까지 2% 수준으로 하락 예상
- "미국 PER 연말 22배까지 확대 예상"
- S&P500 연말까지 5,300 돌파 가능한 펀더멘탈 
- 2025년 말까지는 6,000 돌파 가능한 펀더멘털 계산

◇ 신고가 행진에도 끊이질 않는 비관론…하락 시점은?

- 비관론자 "경기침체 일어날 경우 50% 이상 하락 가능"
- 오른다 vs. 내린다…같은 JP모건인데 증시전망은 제각각
- "2025년 침체시 S&P500 6,000 돌파 이후 큰 폭 하락 가능"
- "AI 사이클과 경제성장률 안정화로 S&P500 40% 상승 후 하락"

◇ "내가 용이 될 상인가"…설 끝나고 오를 종목은?

- "나스닥, 올해 말까지 최소 17,300 돌파 가능성"
- "나스닥, 2025년 연말까지는 20,000포인트 돌파 가능"
- "대형기술주와 나스닥100, 연 추가 25% 이상 상승 가능"
- 대형기술주, S&P500 상승폭 2배 상승 가능 
- AI·반도체·IT 업종에 대한 초점 중요한 시기
- AI 사이클의 시대, 인터넷 사이클 재연
- 관련주 아직 50~100% 추가 상승 가능하
- 올해 4분기까지 선택과 집중 전략 유지 필요

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

당신의 제보가 뉴스로 만들어집니다.SBS Biz는 여러분의 제보를 기다리고 있습니다.홈페이지 = https://url.kr/9pghjn

짧고 유익한 Biz 숏폼 바로가기

SBS Biz에 제보하기

저작권자 SBS미디어넷 & SBSi 무단전재-재배포 금지