DL이앤씨, 4분기 실적 전망치 하회…투자의견 '중립'↓-하나

하나증권은 DL이앤씨가 이익률을 과도하게 추정했고, 토목 부문 원가율도 상승해 지난해 4분기 영업이익이 전망치를 하회했다고 2일 분석했다. 투자의견은 '매수'에서 '중립'으로 낮추고, 목표주가는 4만5000원을 유지했다.

김승준 하나증권 연구원은 "DL이앤씨의 지난해 4분기 잠정실적은 매출액이 전년 동기 대비 3.6% 증가한 2조3000억원, 영업이익은 같은 기간 26.1% 줄어든 888억원을 기록해 시장 전망치를 하회했다"며 "DL이앤씨가 플랜트 부문에서 이익률을 과도하게 추정했고, DL건설의 토목 부문 원가율이 상승한 탓"이라고 설명했다.

김 연구원은 "플랜트 국내 부문의 매출 비중이 증가함에 따라 마진 믹스가 생각만큼 좋지 않았다"며 "영업 외로는 외환 관련 손실이 280억원, 투자평가손실이 380억원 반영됐다"고 했다.

그는 "올해 회사가 제시한 가이던스를 지난해 실적과 비교할 때 매출액과 영업이익은 증가하고, 수주는 감소하고, 착공은 증가할 것으로 보인다"며 "더불어 기존 자기주식을 당기순이익에서 10%를 더 사는 내용의 주주환원책도 공개됐으나, 소각을 전제한 자사주 매입은 아니다"고 분석했다.

이어 "투자의견을 하향한 건 주가 상승에 따라 목표주가에 도달했기 때문"이라며 "자사주 소각 계획이나 현금배당 확대, 자기자본이익률(ROE)을 개선하기 위한 구체적인 계획 등이 있다면 목표주가 상향 여지도 있다"고 밝혔다.

김창현 기자 hyun15@mt.co.kr