“개미털기 하는거지?” “…” 약빨 떨어진 비트코인, 관련종목도 ‘뚝’

ETF 상장날 고점 찍고 연일 뚝
두나무 24%, 빗썸 19% 폭락
반감기 효과에도 의구심 커져
코인 채굴기업 가격하락 가속

[사진 출처=연합뉴스]

비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 효과를 기대했던 비트코인 관련주들이 ETF 승인 이후 연일 급락하고 있다. 특히 수혜주로 꼽힌 종목들이 비트코인보다 더 큰 하락폭을 기록하면서 투자자들이 피눈물을 흘리고 있다.

28일 국내 비상장 주식 거래 플랫폼인 증권플러스 비상장에 따르면 국내 최대 코인 거래소인 업비트의 비상장 주식은 현물 비트코인 ETF가 미국 SEC(증권거래위원회)의 승인을 받은 지난 11일 주가인 13만1000원대비 24.4%떨어진 9만9000원에 거래됐다.

최근 몇일간 주식 가치가 25% 넘게 하락한 셈이다. 최근 상장을 준비하고 있는 2위 거래소인 빗썸의 비상장 주식 가격도 14만2000원에서 19% 11만5000원에 거래됐다. 이는 같은 기간 비트코인이 9.7% 하락한 것과 비교했을 때 낙폭이 더 크다.

나스닥에 상장된 가상자산 관련주도 폭락한 건 마찬가지다. 미국 대표 코인거래소 코인베이스(COIN)는 지난 26일 125.2달러에 거래를 마쳤다. ETF 승인 이후 11.6% 폭락한 가격이다.

당초 코인베이스는 비트코인 현물 ETF 상장과 관련해 수혜를 가장 크게 받을 종목으로 꼽혔다. 코인베이스는 이 같은 생존능력을 토대로 비트코인 현물 ETF 수탁업체로도 많은 선택을 받았기 때문이다.

비트코인 현물 ETF를 발행하려면 발행사는 비트코인을 해당 금액만큼 수탁업체를 통해 확보하고 있어야 한다. 가상자산 리서치 업체 메사리는 “비트코인 현물 ETF가 승인되면 코인베이스는 수탁 관리만으로도 영업이익이 하루아침에 두 배가 될 것”이라고 말했다.

이 같은 기대감에 코인베이스 주가는 지난해 비트코인보다 더 올랐다. 지난해 비트코인이 166% 상승할 때 코인베이스는 360%나 뛰었다.

하지만 막상 비트코인 현물 ETF가 통과되자 가상자산거래소들은 시장의 외면을 받고 있다. 그동안 비트코인 거래를 위해 가상자산 거래소를 이용했던 투자자들이 앞으로 주식 시장에서 전통 금융사의 ETF 상품으로 눈을 돌릴 것이라는 전망이 쏟아졌기 때문이다.

JP모건은 코인베이스 주가가 올해 안에 80달러선까지 하락할 수 있다며, 투자 의견을 ‘중립’에서 ‘비중 축소’로 낮췄다. JP모건은 올해 말까지 코인베이스 주가가 현재가보다 약 30% 하락한 80달러 선으로 내려올 것으로 전망했다.

가상자산거래소보다 더 큰 기대를 받았던 비트코인 채굴주들은 하락폭이 더 컸다. 채굴주들은 당초 월가에서도 ETF에 더해 오는 4월로 예정된 비트코인 반감기까지 겹쳐 높은 주가상승률을 보여줄 것이라는 기대를 받았다.

반감기는 약 4년을 주기로 비트코인의 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 현상이다.

지난 16일(현지시간) 미국 번스타인증권의 가우탬 추가니 가상화폐 담당 수석 연구원은 고객 메모를 통해 “최근 채굴 기업들 주가 약세가 두드러졌지만 여전히 우량 채굴주에 대해서는 낙관론을 유지할 필요가 있다”면서 “라이엇 블록체인(RIOT)을 매수할 만 하다”고 언급했다.

하지만 ETF 승인 이후 마라톤디지털(MARA)이 20.3%, 라이엇 블록체인(RIOT)이 13.3% 하락했다. ETF 승인 이후 오히려 비트코인 가격이 떨어지면서 채굴 비용 대비 이익이 크게 줄어들었기 때문이다. 반감기를 앞두고 비트코인이 크게 떨어지면서 반감기 효과에도 의구심이 증폭돼 채굴주들의 가격 하락이 가속화되고 있다.

비트코인 투자와 헤지를 모두 할 수 있어 주목을 받은 마이크로스트레티지(MSTR)이나 테슬라(TSLR)도 약세를 피하지 못했다. 이들 주식은 비트코인의 대량 보유를 통해 주가에 비트코인 가격 상승분을 반영할 수 있으면서, 본업 경쟁력을 통해 비트코인 가격하락에 대한 헤지도 할 수 있다는 점에서 주목을 받았다.

다만 증권업계에서는 최근 비트코인 가격이 반등할 여지를 보이고 있으며, 비트코인 가격 반등에 따라 이들 수혜주도 반등할 수 있다는 분석이 나온다. 에릭 발추나스 블룸버그 ETF전문가는 “최근 가격 하락을 주도한 그레이스케일의 ETF ‘GBTC’의 환매 물량이 눈에 띄게 감소했다”면서 “가격 안정과 투자자 신뢰 회복에 긍정적인 신호로 받아들여질 수 있다”고 말했다.